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电子行业研究报告:万联证券-电子行业2020年年度投资策略报告:5G催生迭代需求,国产替代开启新周期-191211

行业名称: 电子行业 股票代码: 分享时间:2019-12-12 17:00:00
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王思敏
研报出处: 万联证券 研报页数: 24 页 推荐评级: 强于大市(上调)
研报大小: 2,077 KB 分享者: hf****q 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  行业核心观点:
  2019年对于电子行业而言是从4G迈向5G的关键一年,5G商用开启、华为受封解锁、中美贸易摩擦等事件都对行业产生了里程碑式的影响。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】总体而言,2019年电子行业出现明显见底回升迹象,相关政策刺激加上超跌反弹动力,促进市场信心恢复,电子板块强势大涨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)展望2020年,随着5G商用的起步,产业链将保持繁荣,应用侧的需求将逐渐显现,5G用户渗透率捉升,有望拉动行业需求增长,国产替代机遇来临。我们预计电子板块的走势挤持续向好. 
  投资要点:
  ●50商用推动产业链迭代需求: 5G大规模商用的开启,必将刺激整个电子产业链的选代需求。在5G发展周期中,产业链也随之更新迭代,新的需求不断涌现。从电子行业三季度业绩整体回暖的趋势也可以看出,随着运营商和终端品牌的大力推动,国内5G供应链愈加成熟。
  ●消费电子刨新刺澈需求增长: 2019上半年受外部环境影响,部分消费电子企业业绩表现不佳,但随着三季度消费电子传统旺季来临加上各大厂商旗舰机的发布,消费电子板块第三季度业绩明显改善。展望2020年,消费电子行业将受益于宏观周期叠加5G和技术周期,产业链上将迎来基于可穿戴产品和mwave的两个创新增长点,进而拉动整个行业需求增长。
  ●半导体国产替代是制造强国的必经之路:半导体行业无论是在战略地位上还是在产业规模上都有重要意义,自中美貿易摩擦形成拉锯以来,国人对于半导体行业的热情空前的提高,预计半导体板块未来还将持续多年保持高景气度行情。
  风险提示:
  ●中美贸易摩拍加剧不确定性凤险、5G建设不符合预期风险、技术推进不达预期凤险、政策支持力度不及预期风险等。
  

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