两次定增与吸收合并，金融危机促新东航横空出世。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】08  年底公司净资产为-116亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）09  年内公司进行了两次定向增发，注入包括90  亿国有资本金在内的141  亿元资产，吸收合并上航，总股本增至113  亿股，净资产转正。控股股东东航集团合计持有公司70.5%的股权，实际控制人是国务院国资委。
        整体规模与市场占有率升至全国第二，上海市场占有率超五成。新东航总资产945  亿，09  年  ASK  和RPK  分别达1096  和792  亿客公里，营收487  亿元，均高于国航。机队规模326  架以上，总市值635  亿，均高于南航。净资产仅48  亿，为三大航中最低。09  年新东航全国客运份额25%，位列第二。国航、南航为22%和28%。基地客运份额达47%，近五成，基地货运份额提升至27%。
        航线重叠使航线协同效应削弱，协同效应将主要体现在枢纽地位的增强和成本的降低。新东航上海基地市场占有率达47%，枢纽地位大大增强，与国航（北京55%）和南航（广州49%）形成“三足鼎立”。统一维修、采购和保障等有助于降低成本，整体上看协同效应的体现仍需期待。
        业绩弹性为三大航中最大。公司盈利能力存在提升的空间，这有赖于管理水平的进一步提升。敏感性分析显示，若公司2010  年客座率从76%提升至78%、而且客公里收入指标升至07  年水平，则EPS  将从0.16  元提升至0.58  元。
        世博会的受益程度最高，RPK  增速贡献超5%，品牌宣传长期受益。2010  年航空业景气持续，预计世博会有望带来350  万旅客增量，其中约5%为国际旅客。
        公司作为唯一航空合作伙伴，品牌宣传与国际知名度的提升使公司长期受益。