支撑评级的要点
        09  年结算面积72.13  万平米，结算收入47.9  亿元，同比仅分别增长17.9%和9.6%，但全年合同销售收入同比增加253.7%，销售面积同比增长215%，较好地踏准了市场节奏。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          年末预收房款  32  亿元，对我们2010  年预测房地产收入的锁定率为46%，而合同销售额对预测收入的锁定率则达到74%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2010  年公司竣工面积达到121  万平米，将成为竣工结算的高峰年。
        公司拥有权益土地储备建面  1,096  万平米，可供5  年开发，在一级开发方面亦取得了较好进展。
        评级面临的主要风险
        宏观与行业政策波动，长三角区域市场波动。
        估值
        由于下调  2010  年房价涨幅，我们分别下调了公司2010-11  年盈利预测11%，重申买入评级，但由于板块估值重心下移，将目标价从11.55  元下调至10.30元，相当于2010  年每股NAV和17.7  倍2010  年市盈率。