走势回顾：
　　截至收盘，上证指数“碎步式”攀升，收盘涨0.24%报2924.42点，连升5日；深证成指跌0.64%报9852.71点；创业板指跌0.91%报1718.26点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　市场焦点：
　　据中证网报道，国家电网12月11日消息，国家电网日前发布了关于《泛在电力物联网2020年重点建设任务大纲》通知。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据大纲，下一步重点将开展能源生态、客户服务、生产运行、经营管理、企业中台、智慧物联、基础支撑、技术研究八个方向40项重点建设任务。重点任务涵盖源网荷多元协调的泛在调度控制、营配贯通优化、营销2.0、新一代电力交易平台、新一代调度自动化系统、智慧供应链、数据中台、资源业务中台、“国网云”、5G建设及应用等。2019年为国网公司泛在电力物联网探索与试点年，据测算泛在电力物联网投资规模预计接近200亿元。
　　策略建议：
　　沪指喜迎五连阳，汽车板块有所回暖
　　今日市场继续震荡，昨日创指领涨两市，今日创指回吐了昨日的涨幅。从板块来看，由于漫步者的减持公告，整个无线耳机板块大幅度回调；昨日长安汽车公布11月产销数据超预期，汽车整车板块今日接力无线耳机成为市场表现最好的板块。春节档临近，传媒板块逐步开始发酵；在连续多日回调后，今日证券板块带动大金融拉升护盘。总体来看，盘面上热点散乱，缺乏主线。截至收盘，两市成交量为4666亿元，与昨日基本相近。沪股通流入13.54亿元，深股通流入10.64亿元，北向资金净流入23.68亿元。
　　宏观数据波动不大，注重微观层面的投资机会
　　据中证网报道，华为官微11日宣布，华为开发者大会2020（Cloud）将于2020年2月11日-12日在深圳举办，报名通道即日起开启。华为开发者大会2020（Cloud）是华为面向ICT（信息与通信）领域全球开发者的年度顶级旗舰活动，旨在搭建一个全球性的交流和实践平台，开放华为30年积累的ICT技术和能力，以“鲲鹏+昇腾”硬核双引擎，为开发者提供澎湃动力。
　　从市场来看，今日漫步者的减持公告成为板块跳水走弱的导火索。从技术面来看，短时间快速上行导致了筹码换手不充分，投机性资金介入较深，回调反而有利于板块走远。从其他板块来看，科技板块今日总体有走弱但并未有大幅度出货的迹象，预计在调整后仍是资金关注的重点。
　　在昨日CPI及PPI数据公布后，今日主流媒体及市场各方均对经济走势和货币政策走向作出了预测和判断。总体来看，市场对于后续货币是否保持宽松存在分歧，对于经济是否能够企稳存在分歧。我们认为，无论宏观经济后续表现如何，但市场分歧的存在以及经济下行的态势均表明相关的产业链上市公司的业绩确定性不高，难以挖掘确定性的投资机会。
　　目前宏观方面的投资机会主要集中在博弈房地产政策的边际放松、货币政策宽松、财政政策发力上。地产我们此前做过点评，不再赘述。货币政策方面，我们认为即使货币宽松，也难以带来经济超预期的增长。从今年M2、社融和场内利率的分化来看，信贷投放渠道仍然不畅，这种差异并非是由于政策而是由于经济发展模式而造成的。此前我们依赖于地产作为信贷的投放渠道，但目前再度加码发展地产会导致经济结构的进一步失衡，而真正带来生产力的高科技企业抵押物少、风险高、商业模式和现金流不稳定，而我国金融机构的风险定价能力和信用分层较差，信贷渠道的打通不是一时之功。财政政策方面，我们认为财政政策仍旧以稳定经济为主，不会搞强刺激和大水漫灌，周期性板块受益基建建设会有估值修复机会，但行情的持续性和强度有限。
　　展望后市，我们建议投资者多关注微观层面的机会。在经济下行周期中，仍旧涌现出了不少好公司，而从市场来看，市场对于好公司的认可度明显强于以往，宏观和行业的属性逐步被弱化，个股的投资机会更受投资者的青睐。从今年PCB和无线耳机的行情可看出，受益于产业链头部公司或者行业内超级公司的业绩增长，同一产业链内的供应商、错位竞争的中小企业的业绩也出现大幅增长。建议投资者关注相关公司的投资机会。
　　板块方面，防御性板块和科技板块之间的此消彼长会贯穿12月，但资金明显更加偏好科技板块。后市仍旧是震荡行情，除部分机构抱团个股外，多数板块会涨跌交替的缓慢上行，建议投资者在某一板块回调时买入，切入追高。
　　控制仓位，左侧配置
　　预计当前到年底的行情将大概率延续区间内震荡反复，以结构性机会为主，策略上建议稳健配置，留存实力，以把握震荡磨底行情中涌现的结构性机会为主，并考虑选好行业赛道，挖掘优质标的，提前布局明年的春季行情。一些核心优质标的在经历快速调整或“错杀”之后将开始重新具备左侧布局的价值，可以考虑逢低介入。
　　行业方面，短期建议继续关注我们一直重点推荐的，低估值、稳增长并受益于基建发力的大基建、建材板块，在近来孱弱行情中已有逆势上涨的亮眼表现。底仓持续配置电力、商贸、交运（高速、快递、航空）、银行、保险、生猪养殖等弱周期或盈利确定性更高的行业。暂时规避估值高企的食品饮料、白色家电、电子、医药等板块。