1月单月贸易数据不如表面强劲，但增长强劲趋势依然
        1月份出口同比增速从去年12月份的17.7%升至21.0%（我们的预测：20.0%，市场预测：22.5%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】经季节调整后月环比折年增幅从12月份的196.0%降至13.0%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        进口同比增速从去年12月份的55.9%升至85.5%（我们的预测：75.0%，市场预测：85.6%）。经季节调整后月环比折年增幅为从12月份的228.8%降至6.0%。
        1月份贸易顺差从去年12月份的184亿美元降至142亿美元。
        要点：
        1月份贸易数据不如表面看来那样强劲，同比增长上升主要是受春节因素影响
        2009年的春节在1月19日，而今年是2月14日。因此今年1月份的同比增速会显著偏高。据我们估算排除春节因素1  月份出口同比增速将比实际数据低约10%。进口受到的影响更大，有可能达到出口受影响程度的两倍。其中一个重要原因是假日期间海关仅受理出口报关，不受理进口报关。不过要注意这些估算存在很大的误差。
        但考虑到去年12月份的增速异常强劲，我们认为1  月份进出口势头略微放缓是正常的
        年关前后的贸易数据往往波动较大。今年尤其如此，因为作为同比比较基数的2009年年初数据波动尤其明显。我们认为应该关注几个月的增长趋势，而不是某个月的具体数据。最近几个月经季节调整后的进出口环比折年增幅高于30%，表明内外需增长强劲且价格有明显上涨趋势。不过，我们认为强劲的出口数据在更大程度上受到外部需求走强的推动，而价格上涨（尤其是大宗商品价格同比上涨）在推动进口增长方面起到了更重要的作用。