核心观点
　　上周大盘处于上涨状态，申万一级行业普遍上涨，其中食品饮料板块反弹明显，跑赢沪深300指数0.86个百分点，在28个申万一级子行业中排名第9。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周财政部公布了《中华人民共和国消费税法征求意见稿》，意见稿延续了消费税基本制度框架，保持了现行税制框架和税负水平总体不变。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，白酒在生产（进口）环节征税，税率为20%加0.5元/500克（或者500毫升），与之前保持一致，因此，此前市场对白酒消费税改革的担忧基本消除。目前茅台批价约为2330元，第八代五粮液普五一批价约为900-905元，近期国窖、酒鬼酒等纷纷推出挺价计划，另外从披露的三季报来看，目前白酒整体较为平稳，一线白酒竞争格局已形成，业绩确定性强；二、三线白酒竞争激烈，分化加大。因此，考虑到业绩增长的持续性和外资的偏好，建议继续关注业绩稳健增长的白酒和调味品行业。
　　行业走势回顾
　　市场整体表现，上周，沪深300下跌1.93%，收于3902.30点，其中食品饮料行业下跌2.79%，跑赢沪深300指数0.86个百分点，在28个申万一级子行业中排名第9。细分领域方面，上周，乳品涨幅最大，上涨3.70%，其次是黄酒（3.50%）、食品综合（3.31%）、白酒（2.97%）；只有肉制品处处于下跌状态，下跌（1.53%）。个股方面，惠发股份（15.38%）、古井贡酒（13.08%）、ST椰岛（12.01%）、ST莲花（11.74%）、涪陵榨菜（9.54%）有领涨表现。
　　本周行业要闻及重要公告
　　(1)糖酒快讯报道，12月5日，2019“行走的汾酒”文化大巡展海南站在三亚举行。“汾酒？竹叶青长三角珠三角重点市场营销工作推进会”也于同期召开。会议透露，江苏、浙江、上海、安徽、广东等5省35城被汾酒划定为长江以南核心市场重点布局，实现“三年平均增速超50%”等目标。（2）微酒报道，12月5日，天音控股发布公告称，由于全资孙公司章贡酒业、长江实业95%股权挂牌期间，仅上海贵酒企业发展有限公司报名受让，贵酒发展即为本次交易唯一受让方，交易按标的资产挂牌底价成交，章贡酒业95%股权对应成交价格2800.5万元，长江实业95%股权对应成交价格5574万元。
　　投资建议
　　在白酒方面，继续看好白酒板块，建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、今世缘、顺鑫农业等；大众消费品方面，看好食品行业龙头，建议关注伊利股份、海天味业、绝味食品。
　　风险提示：宏观经济风险、食品安全风险、市场风格转变