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煤炭开采行业研究报告:天风证券-煤炭开采行业一周煤炭动向:观望气氛浓厚,市场稳定运行,短期聚焦于明年1月进口限制政策-191210

行业名称: 煤炭开采行业 股票代码: 分享时间:2019-12-10 16:38:27
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 彭鑫
研报出处: 天风证券 研报页数: 19 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 2,502 KB 分享者: aoq****ao 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  最新观点:动力煤:供给方面,国内矿井生产有所收紧;需求方面,电厂日耗持续回升,需求有所转好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】总体来看,产地及下游供需保持稳定,动力煤预计维稳运行。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)后续需关注安监整治力度及电厂日耗水平,进口方面关注能否放开动力煤进口限制政策明年。焦煤:供给方面,产地生产正常,出货稳定;需求方面,焦企开工率环比提升,需求较好。总体来看,本周焦煤价格互有涨跌,预计未来总体稳定运行,后期需关注下游焦炭需求情况。焦炭:供给方面,焦化厂开工率持续走高,但焦企焦炭库存持续下降;下游方面,钢厂开工率提升,钢价有所回落但仍有充足利润,焦炭需求旺盛。总体看来,焦炭目需求较好,预计短期价格维持稳定,后续需关注钢厂高炉开工情况。
  1.动力煤:本周国内港口动力煤价格稳定运行,12月6日秦皇岛港5500大卡动力煤最新平仓价为544元/吨,环比持平;产地价格方面山西大同南郊5500大卡车板价420元/吨,环比持平;12月6日秦皇岛港库存613.5万吨,周环比下降24万吨;12月6日六大电厂日耗总计76.28万吨,较上周五上升10.68万吨。需求方面,11月30日-12月6日沿海六大电厂日耗均值72.60万吨,环比上周的66.24万吨上升6.36万吨。库存方面,截至12月6日,六大电厂库存1,696.18万吨,环比上升21.85万吨,同比下降97.92万吨;12月6日库存可用天数为22.24天,环比上周的24.29天下降了2.05天,同比下降6.65天。港口方面,12月6日秦皇岛港库存613.5万吨,周环比下降24万吨,同比增加5.5万吨。供给方面,煤矿生产维稳,部份煤矿受安监影响产量有所缩减。进口方面,截至12月6日,广州港澳洲煤Q5500库提价625元/吨,周环比持平;广州港印尼煤Q5500库提价625元/吨,周环比持平。综合来看,供给方面,国内矿井生产有所收紧;需求方面,电厂日耗持续回升,需求有所转好。总体来看,产地及下游供需保持稳定,动力煤预计维稳运行。后续需关注安监整治力度及电厂日耗水平,进口方面关注明年能否放开动力煤进口限制政策。
  2焦煤:本周京唐港主焦煤价格为1,520.00元/吨,周环比上升10元/吨。本周炼焦煤市场稳定运行。需求方面,本周焦化厂综合开工率为78.57%,周环比上升0.67%。库存方面,从绝对量来看,本周国内100家样本焦化厂炼焦煤库存合计819.09万吨,环比上升9.55万吨;从相对量来看,本周焦化厂炼焦煤库存平均可用天数16.27天,环比上升0.06天。供给方面,产地生产正常,出货稳定。综合来看,供给方面,产地生产正常,出货稳定;需求方面,焦企开工率环比提升,需求较好。总体来看,本周焦煤价格互有涨跌,预计未来总体稳定运行,后期需关注下游焦炭需求情况。
  3.焦炭:本周天津港一级焦平仓价为1920元/吨,周环比持平;唐山二级冶金焦到厂价1800元/吨,周环比持平。本周焦炭市稳定运行。需求方面,全国高炉开工率66.85%,环比上升0.97%。库存方面,本周110家国内样本钢厂焦炭库存合计469.64万吨,周环比上升4.26万吨。本周100家国内独立焦化厂焦炭库存合计45.74万吨,环比下降6.31万吨。本周港口库存合计416.5万吨,环比下降5.5万吨。供给方面,本周焦化厂综合开工率为78.57%,周环比上升0.67%。综合来看,供给方面,焦化厂开工率持续走高,但焦企焦炭库存持续下降;下游方面,钢厂开工率提升,钢价有所回落但仍有充足利润,焦炭需求旺盛。总体看来,焦炭目需求较好,预计短期价格维持稳定,后续需关注钢厂高炉开工情况。
  风险提示:宏观经济大幅下滑,煤价大幅下跌,焦炭限产不及预期,政策性调控煤价,新增产能大量释放,进口煤政策收紧、榆林地区煤管票放开
  

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