报告摘要
　　本周（2019.12.02-2019.12.06）非银金融中信指数上涨2.29%，跑赢大盘0.89个百分点，位列所有行业第13名。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】细分板块来看，证券板块上涨3.08%，保险板块上涨1.42%，多元金融板块上涨2.35%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　本周成交量日均3757亿元，环比增长3%；北上资金净买入206亿元，较前一周减少36%；两融余额9720亿元，有所上升。
　　已披露月报的30家上市券商11月实现营收148亿，环比+8%；净利润合计49亿元，环比+12%；11月末净资产总计1.25万亿，较年初+7%。1-11月累计净利润（27家可比券商）同比+39%。月度数据环比增长大部分来自10月交易日少的季节因素和11月投行业务大幅上升。月度同比下滑则有去年同期（10月19日-11月22日行情）市场回暖的高基数效应，不必过度悲观解读。目前，券商板块整体市净率1.54倍（MRQ）。考虑到资本市场深化改革对行业的利好作用，以及打造航母级头部券商的提法、支持各类国有资本注资券商的带动效应。我们看好中长期券商板块的投资价值。
　　保险行业从追求规模转型至产品价值提升，投资端以固收类为主的配置结构更多依赖国债利率走势，长期来看增加权益配置、海外投资、养老医疗布局等趋势有望助力保险公司突围低利率环境。估值较低以及跨年配置需求将推升保险板块投资价值。
　　推荐：华泰证券、中国平安
　　风险提示:股市波动风险、资本市场改革政策的推进不达预期