核心观点
板块周度表现:1)本周沪深300上涨1.93%,创业板指上涨3.72%,餐饮旅游(中信)指数上涨3.38%(较沪深300的相对收益为1.45%),在中信29个子行业中排名第6位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中分子板块来看,景区板块本周上涨2.67%,旅行社板块上涨3.95%,酒店板块上涨3.16%,餐饮板块上涨2.06%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2)本周餐饮旅游板块的PE(ttm)估值达到33.56X,相比8年平均线(42.94X)和5年平均线(47.62X),目前板块估值略有回升但仍处于历史的较低区间。
个股周度跟踪:1)个股涨跌幅来看,本周股价表现较好的5只个股为国旅联合/号百控股/云南旅游/众信旅游/西安饮食;本周大东海A的换手率较高,华天酒店成交量最高。2)个股主力资金流向来看,净主动买入量/流通股本的占比最大的五个个股分别是国旅联合/大连圣亚/号百控股/锦江股份/桂林旅游。3)技术分析指标来看,本周K值处于超卖的有金陵饭店/三湘印象/腾邦国际/长白山/岭南控股/ST藏旅/曲江文旅/三特索道/张家界/云南旅游,D值处于超卖的有金陵饭店/云南旅游/张家界/三特索道/腾邦国际/曲江文旅/岭南控股/三湘印象/西安旅游/长白山,无个股J值处于超卖。VR值上,三湘印象/三特索道在低价区间内。MACD值上,无个股由负转正或由负转正。
行业要闻:(1)九寨沟:对散客开放,单日最大限流2万人。景区从11月28日起开始对散客开放,开放区域单日游客接待最大限量由8000人次调至2万人次。(2)良品铺子过会,发力高端零食。证监会发布公告,良品铺子股份有限公司(以下简称“良品铺子”)(首发)获通过。继来伊份、好想你、盐津铺子、三只松鼠上市后,良品铺子即将成为又一家在2019年登陆A股市场的零食企业,休闲零食行业进入加速资本化阶段。
A股餐饮旅游类上市公司重要公告:(1)首旅酒店:公司发布关于非公开发行限售股份部分上市流通的公告,本次限售股上市流通数量为3.54亿股,占公司股份总数的35.87%,上市流通日期为2019年12月9日。(2)黄山旅游:公司出资现金3000万元设立全资子公司黄山南徽餐饮管理有限公司,资金来源为自筹资金,经营范围主要为餐饮管理等。(3)大连圣亚:公司股东董事杨子平,在已持有公司213万股的基础上,计划在未来12个月内拟使用自有或自筹资金择机再增持公司股份0%到10%,即增持不超过1288万股,合计不超过1501万股。本次增持不设价格区间,将根据公司股票近期价格波动情况及资本市场整体趋势,实施增持计划。
本周建议组合:中国国旅、锦江酒店、首旅酒店、天目湖、广州酒家投资建议与投资标的
本周板块表现优秀,前期我们连续提示、重点推荐的酒店板块本周依旧表现突出,尽管11月的PMI有所向好仍偏短期,但我们认为其低估值性价比正在得到市场重视,抛开beta我们认为市场对酒店的内生alpha存在较大低估,强烈推荐!国旅近期因消息扰动有所调整,我们认为即为布局时机,继续强烈推荐!
我们依然坚持前期观点,继续全面看好社服板块,一方面估值切换下龙头白马估值依然合理/msci扩容下资金面亦有支撑,长期空间及确定性兼具、配置价值依然突出(首推国旅,关注宋城、广酒等);另一方面低估值板块前期超跌明显,估值大底下q3业绩现回暖迹象,考虑到去年q4及今年年初等的低基数效应,回暖有望持续,修复值得期待(首推酒店,关注峨眉山、中青旅等)。
分子板块来看:1)酒店板块目前回到历史估值大底位置,下行空间有限,上行弹性大,自二季度以来入住率改善带来的基本面向好继续,长期看行业前景仍大,布局偏左侧但性价比高;2)从基本面角度而言,确定性高的龙头仍是中长期配置的最优选择,亦是我们一直以来的核心推荐标的,继续推荐中国国旅、宋城演艺、广州酒家;3)出境游板块市场关注度较低,估值亦经历几年调整,我们认为是下半年储备品种,存在两点预期差:其一香港影响总体数据引起市场悲观,但对两家上市公司影响较小;其二除泰国外其他目的地恢复显著,去年下半年泰国基数低且出境游订座量已维持多月高增,可重视接下来的数字跟踪判断拐点;4)景区板块三四季度业绩端基于去年同期低基数将有边际改善,且由于去年降价预期长期压制,景区板块估值已跌破雪灾地震大底,后续有望迎来修复,推荐降价预期和影响小、估值低的品种(天目湖,中青旅、三特索道),重点关注估值大底的景区龙头(黄山旅游、峨眉山);
风险提示
系统性风险、突发性因素、个股并购重组不达预期等,技术指标不代表投资建议