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房地产行业研究报告:西南证券-房地产行业2020年投资策略:革旧鼎新、柳暗花明-191210

行业名称: 房地产行业 股票代码: 分享时间:2019-12-10 10:34:52
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡华如
研报出处: 西南证券 研报页数: 40 页 推荐评级:
研报大小: 2,557 KB 分享者: yl****8 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  核心观点
  2019年春节后,房地产板块跟随市场有一波明显的上涨,但4月以来紧融资持续抑制了地产股的风险偏好,730首次提出不将房地产作为短期刺激经济的手段,十一后地产股估值开始逐步修复。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】行业层面看,销售、投资和拿地表现略超预期,棚改货币化安置消极影响低于预期,房地产市场轮动分化,总量上看依然是高位盘整、窄幅震荡。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  2020年看好房地产板块,房地产行业选股思路:
  1)从估值变化的角度:选择有子公司分拆(含预期)、有大手笔投资/入股其他行业上市公司的地产股(基本面也有业绩增长的基础、资本市场的形象不能差)。
  2)从行业竞争格局的角度:优选龙头公司和模式特点突出的公司,次选均衡性好的公司。
  3)从房地产市场分化的角度,看好协同潜力大的区域,最看好大湾区、其次长三角、中西部都市圈,选择充分受益区域市场需求爆发(房地产调控协同机制)、城市更新(重点是大湾区)的房企。
  4)看好物业管理、城市更新、长租公寓,纯商业(商业和地产协同除外)要关注经营质量,园区类公司估值太贵并不看好,区域主题类看好大湾区。
  估值面变化:推荐万科A(000002)、保利地产(600048)、华夏幸福(600340)、新城控股(601155)、蓝光发展(600466)、宝龙地产(1238.HK)。
  行业竞争格局:推荐金地集团(600383)、中南建设(000961)、融创中国(1918.HK)、碧桂园(2007.HK)、中国金茂(0817.HK),关注世贸房地产(0813.HK)。
  市场分化角度:推荐华发股份(600325)、荣盛发展(002146)、佳兆业(1638.HK)、旭辉(0884.HK)、龙光地产(3380.HK)、融信中国(3301.HK)。
  其他子板块:关注中航善达(000043)、蓝光嘉宝(2606.HK)。
  风险提示:融资持续收紧、市场估值下行等。
  

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