事项：
　　2019年12月9日上午，国家石油天然气管网集团有限公司（“国家管网公司”）正式挂牌成立，油气体制改革迈出重要一步。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　平安观点:
　　“三桶油”主要油气管道资产纳入新公司：国家管网公司列入国资委监管的中央企业系列，国资委、中石油、中石化和中海油持股比例分别为40%、30%、20%、10%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）三大石油公司全资或控股的干线管网、持有的省级管网股权、部分LNG接收站和储气库、管网调度业务等资产将被纳入。国家管网公司业务板块将划分为三个事业部和四个本部，分别为原油事业部、天然气事业部和成品油事业部，以及生产运行指挥本部、科技研发本部、工程建设本部和管道完整性本部。
　　国家管网公司成立重塑行业生态：国家管网公司的成立对油气行业的影响深远而重大，具体来看，主要包括：1）将实现油气的管输和生产、销售分开，按照“管住中间、放开两头”的原则实现上游气源和下游燃气市场的公平开放，有利于促进市场竞争，提高资源配置效率，进一步推进市场化的油气价格机制。2）将促进管网的互联互通，打破现有的储运瓶颈，有利于油气资源调配，保障油气能源安全稳定供应。3）有利于全国统筹油气管网规划，吸引资本进行油气管网建设。按照《中长期油气管网规划》，到2020年全国油气管网规模要达到16.9万公里；到2025年全国油气管网规模达到24万公里。
　　投资建议：国家管网公司的成立将不断解除油气生产、储运和消费中的瓶颈，对稳定油气市场价格和促进油气消费具有重要意义；同时国家管网公司成立将加快上游气源和下游燃气市场的市场化改革，利好目前存在管网瓶颈的民营天然气生产销售商（新奥股份、广汇能源和蓝焰控股）；油气基础设施建设有望在国家管网公司成立后加快进度，建议关注油气工程龙头标的中油工程。
　　风险提示：1）煤改气进度不及预期、下游行业（民用/工业/发电/车用）增速下降。2）在建的管道、LNG接收站、储气库项目进度不及预期将影响相关企业的盈利。3）我国天然气进口来源国地缘政治不稳定，将影响我国的天然气行业发展。4）国家管道公司后续改革工作存在一定的不确定性。