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纺织服装行业研究报告:东方证券-纺织服装行业双十一硝烟下的电商数据追踪:运动维持高增速、化妆品分化、羽绒服热度高-191209

行业名称: 纺织服装行业 股票代码: 分享时间:2019-12-10 10:32:57
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 施红梅,赵越峰
研报出处: 东方证券 研报页数: 15 页 推荐评级: 看好
研报大小: 945 KB 分享者: 张**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  核心观点
  ●运动板块:行业业体表现亮眼,普知实现40%以上圳速。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2019年11月,我们跟踪的安踏(不包括FILA)、李宁、FILA.特步、探路者、Nike、Adidas. Lululemon在天猫店铺的销售额分别为816亿、7.53亿、6.46亿、3.09亿、0.5亿18.76亿、18.67亿、1.36亿。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)分别同比增长52%、45%、78%、39%、-43%、17%、128%、174%。2019年1-11月,安踏(不包括FILA).李宁、FILA.特步、探路者、Nike. Adidas. Lululemon在天猫店铺的累计销售额分别为23.26亿、22.43亿、15.23亿、10.84亿、1.22亿、47.77亿、47.11亿、4.15亿,分别同比增长53%、56%、83%、64%、-37%、41%、144%、146%。
  化妆品板块:表现分化,双十促销加大推动心外品牌大部分实观网比番,增速普遍高于内品牌。2019年11月,我们跟踪的珀莱雅、自然堂、百雀羚、御泥坊、丸美、相宜本草、佰草集、欧莱雅、兰蔻、雅诗兰黛、Olay.欧舒丹在天猫店铺的销售额分别为2.89亿、5.9亿.4.99亿、1.16亿。14亿、0.69亿、1.43亿、10.86亿.12.29亿.13.77亿、10.54亿、1.81亿,分别同比增长13%、14%、29%、-26%、54%、-8%、-21%、125%、107%、222%、65%、109%。2019年1-11月,我们跟踪的珀莱雅、自然堂、百雀羚、御泥坊、扎美、相宜本草、佰草集、欧莱雅、兰蔻、雅诗兰黛、Olay、欧舒丹在天猫店铺的销售额分别为9.9亿、1.86亿、9.28亿、4.28亿、3.56亿、2.49亿、2.62亿、23.8亿、24.67亿、24.38亿,19.32亿、3.4亿。分别同比增长43%、21%、29%、-24%、56%、29%,-12%,146%、125%、145%、57%、72%。
  ●装板块:延续过去中高速增长态势。2019年11月,我们跟踪的巴拉巴拉、好孩子、安亲儿在天猫店铺的销售额分别为8.13亿2.22亿、2.06亿。分别同比增长34%、31%、13%。2019年1-11月,巴拉巴拉、好孩子、安亲儿在天猫店铺的累计销售额分别为19.5亿、7.09亿、3.95亿,分别同比增长50%、40%、10%。
  ●珠宝振块:周六棚实璐发增长,其余品牌衰现l。2019年11月,我们跟踪的周大福、周大生、潘多拉、潮宏基、周六福在天猫店铺的销售额分别为3.01亿、1.65亿、0.97亿、0.66亿、0.48亿,分別同比增长93%、88%、49%、27%、201%。2019年1-11月,我们跟踪的周大福、周大生、潘多拉、潮宏基、周六福在天猫店铺的销售额分别为10.67亿、6.07亿、4.38亿、3.29亿、1.97亿,分別同比增长77%、78%、36%、45%、128%。
  ●家纺板块:体表现平胱,LOVo仍在探底。2019年11月,我们跟踪的水星家纺、富安娜、LOVO.梦洁在天猫店铺的销售额分别为2.81亿。1.96亿、0.96亿、0.94亿,分别同比增长4%、10%、-30%、17%。2019年1-11月,水星家纺、富安娜、LOVO、梦洁在天猫店铺的累计销售额分别为7.95亿、4.84亿。275亿、2.08亿,分别同比增长23%、27%、-35%、26%。
  ●羽皱照板块:进人旺學,中飞当月发,波司雅鹿保持高速长。2019年11月,我们跟踪的波司登、雅鹿、雪中飞在天猫店铺的销售额分别为9.09亿、2.89亿、0.63亿,分别同比增长43%、38%、73%。2019年1-11月,波司登、雅鹿、雪中飞在天猫店铺的累计销售额分别为13.36亿5.87亿、1.16亿。分别同比增长53%、46%、14%。
  投资建议与投资标的
  ●近年来消费品的各个领域线上流量和销售8益向传统头部企业集中,因此细分领域行业龙头呈现出超越行业和经济的增长,我们继续看好在电商商领域表现优异的个股:安踏体育(02020,买人、李宁(02331,买人)波司登(03998,买人、珀莱雅(603605,买人入)和森马服饰(002563,买人。建议关注水星家纺(603365,增持)、丸美股份(603983,未评级)和周大生(002867.增持)
  风险提示
  ●宏观经济持续低迷对终端消费的影响。行业竞争加剧、电商经营成本上升、人口代际切换带来时尚变迁等。
  

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