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医药行业研究报告:西南证券-医药行业2020年投资策略:寻找不确定中的确定性-191210

行业名称: 医药行业 股票代码: 分享时间:2019-12-10 10:18:38
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 朱国广,陈进,刘闯
研报出处: 西南证券 研报页数: 106 页 推荐评级:
研报大小: 6,784 KB 分享者: CCM****89 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  核心观点
  国家医保局作为药品采购支付方,其指挥棒牵动医疗健康产业发展,对仿制药的降价、辅助用药的限制、真创新药的鼓励力度明显加大,从而使国内医疗产业良性发展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】老龄化迎面而来、产业政策方向正确,医疗健康将迎来十年大机遇,2019年为元年。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  尽管目前仿制药带量采购政策有良性修复趋势,但竞争格局超过4家仅是时间问题,仿制药很难成为好的投资品种,反而原料药在产品申报、生产过程中产业地位提升;创新药供给端、需求端投资逻辑顺畅,但医保谈判续结果降价幅度约在20%以上,对公司的创新药产品梯队丰富度要求较高;医疗器械百花齐放,在科创板上市医疗产业中占比最高,属于牛股辈出领域;疫苗领域,高度享受重磅产品周期、上市公司业绩持续向好的利好;站在医改角度看药店,药店很可能成为药品销售的重要端口,广东省、云南省、浙江省统筹账户对接药店落地,可能有很强的示范效应。具体投资策略:
  战略性看好特色原料药,重点推荐博瑞医药等;
  零售药店市场地位稳步提升,重点推荐大参林、老百姓、益丰药房等;
  医疗器械百花齐放,中国制造及进口替代效应加强,重点推荐:迈瑞医疗、大博医疗、凯利泰、乐普医疗、安图生物、南微医学等;
  坚守创新药及其产业链不动摇,重点推荐:恒瑞医药、中国生物制药、药明康德、泰格医药等;
  偏消费的生长激素及疫苗,重点推荐长春高新、康泰生物、智飞生物、华熙生物等。
  2020年最看好的十大金股:恒瑞医药、药明康德、长春高新、智飞生物、康泰生物、华熙生物、迈瑞医疗、南微医学、大参林、博瑞医药(备注:排名不分先后)。
  风险提示:带量采购超预期的风险;创新药放量低于预期的风险。
  

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