PX：近期受恒逸文莱（150万吨/年）及浙江石化（400万吨/年）等多个PX装置投产的影响，PX价格和价差均一直在底部徘徊，盈利空间较小。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周福建福海创PX（80万吨/年）装置重启、浙石化PX（200万吨/年）装置试运行，行业开工负荷有所提升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）成本面来看，原油价格受OPEC减产超预期的利好影响价格上涨，PX价格略微跟涨。目前，PXCFR中国主港价格在809（与上周相比，+10）美元/吨，PX与原油价差在338（-4）美元/吨，PX与石脑油价差在192（+19）美元/吨。
　　PTA：随着恒力石化、汉邦石化等国内多条大型装置重启，叠加PTA新一轮扩产周期，PTA继续承压。本周重庆蓬威（90万吨/年）装置提负，恒力石化（220万吨/年）装置短停，行业开工率至85%（+0.7pct），社会流通库存至126.6（+2.3）万吨。周内PTA价格低开高走，后期原油端释放利好价格上行，PTA价格跟涨。然而需求面聚酯下游陆续公布12月装置检修计划，叠加供应面恒力石化PTA（250万吨/年）、中泰化学PTA（120万吨/年）将于本月下旬投产，PTA价格涨势难以延续。目前PTA现货价格在4795（+20）元/吨，行业单吨净利润在-67（-26）元/吨。
　　MEG：2019年5月以来，华东罐区MEG库存持续下降。本周因天气原因，长江口封航导致部分船期滞港，实际到港量不及预期。此外，新杭能源（36万吨/年）、远东联石化（45万吨/年）装置于本周开始检修，市场现货供应偏紧。目前MEG现货价格在4770（+58）元/吨。
　　涤纶长丝：三季度以来，受下游纺服需求不及预期的影响，涤纶长丝价格持续走弱。本周涤纶长丝厂家桐昆恒盛（25万吨/年）、绍兴天圣（20万吨/年）装置停车检修，新凤鸣（65万吨/年）装置降负至80%，而需求端下游织造亦陆续降负运行。目前涤纶长丝价格POY  6850（-100）元/吨、FDY  7050（0）元/吨和DTY  8550（0）元/吨。行业单吨盈利分别为POY  -30（-91）元/吨、FDY  -163（-25）元/吨和DTY  235（-25）元/吨。涤纶长丝企业库存天数分别为POY  8.5（-1.0）天、FDY  12（-0.5）天和DTY  21.5（+2）天。
　　织布：2019年受贸易战的影响，江浙地区下游织机开工率普遍低于过去3年。随着春节临近，目前织机开工率下滑至68.0%（-2%）！
　　聚酯瓶片：随着11月终端下游饮料行业提前进入检修期，聚酯瓶片需求持续低迷。本周上海远纺装置（56万吨/年）、仪征化纤（15万吨/年）装置重启，市场供应增加。目前PET瓶片现货价格在6350（0）元/吨，行业单吨净利润在-63.4（-24.5）元/吨。
　　信达大炼化指数：自2017年9月4日至2019年12月6日，信达大炼化指数涨幅为52.24%，石油加工行业指数涨幅为-27.58%，沪深300指数涨幅为1.48%。
　　相关上市公司：桐昆股份（601233.SH）、荣盛石化（002493.SZ）、新凤鸣（603225.SH）和东方盛虹（000301.SZ）等。
　　风险因素：（1）大炼化装置投产，达产进度不及预期。（2）宏观经济增速严重下滑，导致聚酯需求端严重不振。（3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。（4）PX-PTA-PET产业链的产能无法预期的重大变动。