《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》（征求意见稿）指明了未来十五年新能源的发展方向、发展目标，在政策面上提振汽车市场的信心，后续或有更多配套政策促进产业朝电动化方向快速发展，新能源汽车从长期来看仍有巨大发展空间，推荐比亚迪。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】11月重卡销售9.4万辆，同比与环比均实现较快增长，各地加大对国三车限行力度增加换购需求，无锡事件后各地加严查超提升重卡销量中枢，后续基建或将加码，重卡仍有较大需求基础，建议关注潍柴动力、中国重汽。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国产特斯拉Model3入选第11批新能源车推荐目录，将获得购置补贴并推动销量增长，产业链有望受益，推荐拓普集团，建议关注旭升股份、三花智控等。
　　主要观点
　　沪指小幅上涨，汽车板块表现分化。上周上证指数收于2,912.01点，上涨1.4%；沪深300上涨1.9%；中信汽车指数上涨2.3%，跑赢大盘0.4个百分点。其中乘用车板块下跌1.0%，商用车板块上涨3.6%，零部件板块上涨3.6%，汽车销售及服务板块上涨1.0%。
　　工信部发布《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》征求意见稿。意见稿提出2025年新能源汽车新车销量占比达到25%，较10月版提升5个百分点，按此规划预计2025年新能源车销量将达到700万辆，2019到2025年复合增速约33%，体现发展新能源汽车的信心，并删除2030年销量目标(此前为40%)。2025年纯电动乘用车新车平均电耗降至12kWh/100km(此前为11kWh/100km)，指标放宽有利于发展大型电动车，并新增插电式混合动力(含增程式)油耗降至2L/100km要求，确保插混车油耗降低。新增完善双积分、建立与碳交易市场衔接机制；完善新能源车购置税等税收优惠，优化分类交通管理及金融、保险等支持措施；2021年起重点区域公共领域新增或更新用车全部使用新能源汽车，多重保障新能源汽车产业顺利发展，达成销量目标。规划指明了未来十五年新能源的发展方向、发展目标，在政策面上提振汽车市场的信心，后续或有更多配套政策促进产业朝电动化方向快速发展，新能源汽车从长期来看仍有巨大发展空间，推荐比亚迪，建议关注特斯拉、大众MEB产业链。
　　11月重卡销9.4万辆同比增5.3%。根据第一商用车网数据，2019年11月重卡销售约9.4万辆，同比增长5.3%，环比增长3%；1-11月重卡累计销量107.4万辆，同比增长1%。重卡市场7月起连续5个月实现正增长。11月销量走高主要是由于多地限制国三柴油车进城或鼓励淘汰更新国三柴油车、提前实施国六排放标准，无锡事件后各地查超力度加强，秋冬季到来运煤车销量也有所提升，2020年春节较早经销商和厂商提前备货，预计2019全年销量有望突破115万辆。近期财政部提前下达了2020年部分新增专项债务限额1万亿元，随着基建项目陆续启动带动重卡需求，严查超载单车运力下降，重卡需求中枢或将上移，建议关注潍柴动力、中国重汽。
　　工信部发布第11批新能源车推荐目录，国产特斯拉Model3入选。本批推荐目录共包括61户企业146个车型，其中纯电动产品102个、插电式混合动力产品44个。国产特斯拉Model3在列并有两种配置信息，其中续航里程分别为445km和455km，电池系统能量密度分别为145Wh/kg和153Wh/kg，并分别搭载了松下和LG的电池；北京奔驰E级PHEV搭载SK电池，广汽丰田CH-R搭载松下与三洋电池也进入目录。外资电池限制放开有利于推动电池成本的下降与提升新能源汽车的品质与销量，推动新能源产业市场化发展。国产特斯拉进入目录将可获取补贴，此前特斯拉已正式获得工信部量产许可，将逐渐开始大规模量产和交付，特斯拉国产化后价格有望大幅下降加之可获取补贴，有望推动销量高速增长，产业链有望受益，推荐拓普集团，建议关注旭升股份、三花智控等。
　　重点推荐
　　整车：乘用车销量有望逐步回暖并迎来拐点，重点推荐长城汽车、长安汽车、上汽集团等；无锡事件后各地严查超载，重卡行业销量中枢有望上移，建议关注潍柴动力、中国重汽。
　　零部件：关注消费升级、国产替代、节能减排等高增长细分领域，推荐华域汽车、万里扬、拓普集团、继峰股份、凯众股份等，关注银轮股份、精锻科技等。
　　新能源：新能源汽车短期承压，长期仍有较大发展空间，推荐整车龙头比亚迪，关注特斯拉、大众MEB等产业链投资机会。
　　智能汽车：智能网联汽车有望成为新的国家战略扶持产业，辅助驾驶有望加速渗透，关注伯特利、保隆科技、德赛西威。
　　主要风险
　　1）汽车销量不及预期；2）贸易冲突持续升级；3）产品大幅降价。