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纺织服装行业研究报告:华金证券-纺织服装行业周报:京东双11推动线上国货时尚销售高增长,关注竞争力较强的国产品牌-191208

行业名称: 纺织服装行业 股票代码: 分享时间:2019-12-09 14:50:45
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王冯
研报出处: 华金证券 研报页数: 20 页 推荐评级: 领先大市-A
研报大小: 626 KB 分享者: wp****5 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  投资要点
  板块公司行情:上周,SW纺织服装板块上涨2.16%,沪深300上涨1.93%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前SW纺织服装PE为17.85倍,略低于近1年均值。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周涨幅前3的纺织服装公司分别为:中潜股份(+24.38%)、柏堡龙(+19.63%)、拉夏贝尔(+16.48%),跌幅前3分别为:棒杰股份(-19.8%)、多喜爱(-9.42%)、起步股份(-2.73%)。
  行业重要新闻:1.11月纺织服装专业市场:管理者景气、商户景气回落;2.1~10月印染行业经济运行基本情况;3.潮流国货2019年领跑线上增长,为近几年最高增幅;4.奢侈品消费回流,意大利奢侈品行业协会将成立“中国俱乐部”;5.越南2019年纺织服装业出口额未达年初目标。
  海外公司跟踪:1.安踏盈喜,料全年纯利60亿元;2.寺库三季度净利润增幅39%,季度订单突破100万;3.优衣库日本11月表现全线走软。
  公司重要公告:【开润股份】披露激励计划草案;【际华集团】转让子公司股权债权;【摩登大道】拟出售子公司股权;【商赢环球】股东减持预披露;【七匹狼】股份大宗交易;【地素时尚、棒杰股份、报喜鸟】股东减持进展;【红豆股份】实控人家族内股份比例调整;【红豆股份、海澜之家、水星家纺、拉夏贝尔、安正时尚、嘉兴丝绸】回购股份进展。
  重点新闻简评:纺织专业市场景气保持枯荣线以上:金九银十结束,专业市场销售回落,市场经营总额指数、物流发货量指数、客流量指数均呈现下滑态势,各项指数仍高于50枯荣线,行业保持较好的销售态势。近期柯桥轻纺城劳动力成本压缩利润空间,国际需求疲软致外贸订单不足,近期轻纺城预计维持成效震荡小升格局,市场销量或难放量攀升。
  国货时尚品牌线上交易额增长238%:京东双11期间启动“国货当潮”计划,流量倾斜与精准营销推动国货品牌GMV大幅增长。近年来,国内经济持续增长,中产阶级有望成为消费升级中坚力量,叠加国人文化自信逐步重塑、部分国产品牌年轻化重塑发力,国产时尚品牌受到中青年青睐。建议关注细分品类中具有较强竞争力的国货品牌李宁、安踏、波司登。
  投资建议:受经济增速放缓及双十一虹吸影响,10月剔除石油汽车的限额以上增速放缓,纺服增速下降至-0.8%。激烈竞争致前三季度行业净利润持续负增长,龙头业绩不及预期。短期建议关注四季度冬品销售及电商旺季情况。我们建议关注以下投资主线:(1)受益于电商的供应链平台企业,南极电商。
  风险提示:1.部分终端销售或不达预期;2.公司业绩下滑风险;3.并购资产业绩或不达预期;4.促消费政策推进落实或不达预期;5.中美贸易关系存在不确定性。
  

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