投资要点
　　上周，环保各子板块均跟随大盘上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】政策方面，上周无重磅政策出台。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为，未来46市垃圾分类的推进和长江生态保护将是“十三五”末期最重要的政策关注点。垃圾分类的持续推进将提高环卫机械、环卫服务的市场空间，长期利好垃圾焚烧企业，建议投资者继续重点关注。长期来看，土壤污染状况详查持续推进，行业空间够大，未来确定性较高，随着《污染地块地下水修复和风险管控技术导则》的出台，地下水修复市场也有望开启。土壤和地下水修复污染相互渗透，行业相关性较高，地下水修复市场的开启将有助于土壤修复的有效实施，建议持续关注：高能环境。
　　上周环保行业市场概况
　　上周环保工程及服务Ⅱ（申万）指数上涨1.13%，沪深300指数上涨1.93%，环保板块跑输大盘0.79%。上周环保各子板块均上涨，其中监测、大气板块涨幅最大，分别为4.45%和2.07%。上周环保板块整体估值上升，PE（TTM）为25.33，低于创业板的52.77；PB为1.57，低于创业板的4.79。上周无新增挂牌、申请上市辅导新三板环保企业；1家新三板环保企业摘牌。
　　行业政策与动态
　　12月3日，生态环境部组织水环境达标滞后地区开展环境形势会商。营口、吕梁、惠州、锦州、昆明、乌兰察布、普洱等7个水环境达标滞后城市政府负责同志表态发言。2019年1-10月，全国Ⅰ-Ⅲ类断面比例为75.4%，同比增加2.3个百分点；劣Ⅴ类断面比例为3.2%，同比减少1.9个百分点。下一步，生态环境部将坚持问题导向和结果导向，针对工作滞后地区加强督导，并会同有关部门及地方科学编制重点流域水生态环境保护“十四五”规划，促进水生态环境质量持续改善。
　　近日，生态环境部印发了《生活垃圾焚烧发电厂自动监测数据应用管理规定》，将于2020年1月1日起施行。《管理规定》创新性的提出自动监测数据可作为生活垃圾焚烧发电行业污染物排放超标等违法行为的认定和处罚的依据，是深入落实生态环境领域“互联网+监管”的重要举措；填补了自动监测数据直接用于行政处罚的空白，并在全国范围内率先全面应用。
　　风险提示
　　政策推进不及预期，债务及融资风险，项目进度不及预期，二级市场整体波动风险。