■投资要点：
　　从历史上看，除非出现市场环境重大变化，否则强势板块在阶段性调整中未必会出现深调，这也符合逻辑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为，迈向高质量发展是本轮“成熟牛“的核心逻辑，经济增速的阶段性企稳走平并不能逆转科技与消费的核心优势，明年布局的方向依然可以在这个大方向中寻找景气与估值具备吸引力的品种，我们依然认为，从中期看，无论是产业景气趋势还是公司股票空间，科技占优。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　站在自上而下的角度，我们对市场的整体研判是，本周市场如期出现了小幅反弹，近期全球经济数据也都出现了积极信号，我们沟通交流中发现投资者情绪也普遍出现改善。但由于通胀预期依然存在上行风险、股票市场供给增加、中美签署第一阶段协议时间尚不确定、年底投资者可能有一定盈利兑现操作等因素影响下，我们认为现在就下市场的春季行情已提前展开的判断恐怕为时尚早，还不能确认市场的阶段性调整已经结束。
　　所以，总结来说，首先本身市场的阶段性调整未必已经结束，其次在整个调整中相对强势的方向反而预示着其更可能是继续引领下一轮行情起来的方向。因此，我们维持2020年度A股市场展望报告《A股而立，拥抱“成熟牛”》判断，我们依然认为更好的布局时机在明年初，首选依然是科技方向，只不过具体标的可以相对今年延展和变化。
　　■风险提示：
　　1.通胀超预期，2.全球经济低预期，3.美股显著下跌等。