华山与海南业务共推业绩高增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2009  年，公司实现营业收入24,789.51  万元，同比增长36.53%；实现归属于母公司所有者的净利润2,221.92  万元，同比增长96.48%；每股收益0.19  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）净利润增长的主要原因是华山索道公司、海南索道公司、海南猴岛公园等三家公司突出盈利贡献，保证了公司整体效益的大幅增长。
        梵净山索道项目正处培育期，未来将成为公司重要利润增长点。
        该项目于2009  年4  月28  日开业运营，报告期内共接待游客人数13.93  万人，实现营业收入1,884.81  万元，实现净利润261.65  万元，超过公司2009  年对该项目169.75  万元的预期。预计未来三年，该项目接待游客人数将在50  万人以上，年均新增营业收入5500万元，年均新增净利润600  万元，增厚每股收益约0.04  元。
        定向增发有助于扩大公司经营资源，增强公司发展后劲。公司拟以8.35  元/股定向增发不超过3,000  万股，用于投资海南浪漫天缘海上运动休闲中心项目、湖北保康九路寨生态旅游区一期项目、湖北南漳古山寨旅游区一期项目、湖北咸丰坪坝营生态旅游区二期项目、湖北崇阳隽水河休闲景区项目等5  个旅游资源项目以及补充公司流动资金。该五个项目若顺利实施，则预计年均新增营业收入9575.18  万元，年均新增净利润2780.98  万元，贡献每股收益约0.185  元。
        短期“中性”、中长期“增持”。假设定向增发在2010  年上半年顺利实施，预测2010  年-2012  年每股收益分别为0.30  元、0.34  元、0.4  元。以2  月9  日收盘价14.65  元计算，对应动态市盈率分别为54.3  倍、43.09  倍和36.6  倍，估值偏高。因此，短期给予“中性”投资评级；但从中长期看，公司未来业绩释放能力强，整体盈利能力持续改善预期高，而且还受益于海南国际旅游岛建设，故中长期给予“增持”评级。
        风险提示：政策性风险、市场风险、不可抗力因素风险。