大盘上证指数以2967 点略微高开,一路维持弱势震荡,但尾盘似有部分量能进入,收盘上证指
数收于2982 点,上涨1.14%,成交比昨日还略有萎缩,只有682 亿。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】深成指收于12185 点,上涨1.8%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
板块上信息设备和服务、煤炭、家电、交运等板块涨幅前列,总体个股上涨家数825 家,下跌家数178 家,看平290 家,大盘总体上体现出缩量反弹态势。
1、从国内消息面来看, 央行行长周小川 9 日在澳洲央行组织的央行讨论会后表示,中国银行业放贷的步伐稳定。目前尽管通胀情况有所显现,但仍然处于低位,中国央行将密切关注通胀的情况。
一段时间以来,随着央行1 月份突击上调存款准备金率,不少机构预期加息的时点将提前。但从目前形势看,业内人士称,一是恶性通胀不会出现,尤其不会在一季度出现;二是尽管1 月份新增贷款较多,但监管机构通过采取惩罚性的存款准备金率等措施,使得新增贷款的投放已经趋于平稳,特别是2 月份新增信贷可能大幅下降,以及CPI 增幅可能低于预期的原因,将使得央行在一季度动用利率工具的可能性大为下降。中国期货业协会和中国证券业协会2 月9 日发布修订后的《证券公司为期货公司提供中间介绍业务协议指引》,要求证券公司对客户开户资料和身份真实性等进行审查,严格执行投资者适当性制度,不得直接或者间接为客户从事期货交易提供融资或担保。 业内人士称,这标志着证券公司为期货公司提供中间介绍业务(券商IB 业务)在暂停一段时间后,重新开闸,也意味着股指期货投资者有望在春节后开户。
2、煤炭股中长期投资价值正在逐渐显现,机构强烈建议提升煤炭股配置。上周煤价呈现继续下跌态势,原因一方面在于集中抢运电煤仍在延续导致电厂现货需求减少,另一方面原因在于临近春节,下游开工减少导致需求有所下降。未来一段时期电煤供应有望继续保持宽松局面,煤价具继续下跌压力,但下跌空间较为有限。截至上周五(2 月5 日),A 股煤炭股10 年市盈率在16.0 倍,较大盘折价8.7%,具有较好的安全边际。近一段时间以来,煤炭股的金融属性愈发被强调,资金面进一步缩紧的预期、美元走强、原油价格的回落成为影响煤炭股走势的主要因素,但是随着其估值水平的下降,煤炭股中长期的投资价值正在逐渐显现。而且随着一些煤炭公司,如西山煤电超预期的提价,拥有较好基本面的公司有望被市场重新关注。在目前的位置,权威机构认为煤炭股下行空间不大,反而可能成为引领大盘向上的板块,强烈建议煤炭股至少提升至标配,可以超配。预期煤炭股借本次西煤提价的影响,估值水平有望恢复至2010 年20 倍PE.出于对资源税的预期,重点推荐山西板块,以及焦煤板块。
3、家电行业整体向好趋势未变,行业投资机会显现。有关机构发布最新报告认为,家电行业快速增长态势仍将维持。12 月各类产品销售数据仍维持在较高的水平,空调、冰箱、洗衣机和LCD 电视销量分别增长56%、75%、24%和113%,前期强势增长的态势得以持续。在政策的持续拉力下,预计内销快速增长态势可以持续到2010 年1 季度甚至上半年,出口回升趋势确立,在绝对额逐步提升下,同比增速将居高不下。该机构认为,家电企业2009 年4 季度和2010 年1 季度业绩将普遍靓丽。
家电越来越具消费品的属性,行业投资逻辑也越加重视真实业绩,财报公布后一般会有所表现。2月底开始,家电企业年报和季报将陆续公布,或成为板块表现的催化剂。2009 年以旧换新从6 月开始试点,根据前期家电下乡政策变化的经验,试点一年后将考虑推广,而在一年结束前,新的推广方案和招标工作需提前准备,3、4 月份甚至更早时间以旧换新推广政策将逐渐明朗,为招标准备充足的时间。若补贴政策出台,将构成推动板块上涨的一个新的催化剂。
4、汽车行业仍在较高景气程度,但似有偏热迹象。中国汽车工业协会最新统计显示,1 月汽车产销开门红,产销量再次创历史新高,当月分别完成161.48 万辆和166.42 万辆,比上月分别增长5和17%,比上年同期分别增长143%和124%。1 月汽车产销延续了2009 年12 月的快速增长态势,由于上年同期产销水平较低,1 月的汽车产销同比总量呈现一倍以上的增长,所有车型均呈现70%以上的增长。中国是世界上最大的汽车市场, 到2012 年中国14 家最大的汽车生产商的总产能将达到2300 万辆,但届时需求预计将仅达到2000 万辆。有关权威机构最近发布的2009 年第四季度“中国汽车行业景气指数”报告显示:2010 年第一季度将延续去年的良好势头,但全年市场增速将有所放缓。值得注意的是,2010 年一季度汽车产量增长将过快、库存量开始增加,汽车行业景气度出现偏热迹象。从企业家和经销商经理人的调查结果显示,普遍对2010 年第一季度汽车市场持有较强信心,但信心指数较前期有所下降。经销商对2010 年第一季度整体经营状况持乐观态度,但与2009年第四季度相比有所下降。