黑五网一线上销售开门红,网购和线上线下互动成增长新引擎
每年从感恩节到圣诞节的一个多月都是美国传统的购物旺季。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国全国零售联合会预计,今年购物季的销售额将增长3.8%-4.2%左右,大幅好于去年1.9%的增速。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)今年的特色在于网购的增速远高于线下,相比于线下排队,越来越多人选择使用手机网购。eMarketer预计网购同比增速为13.2%,对比线下的2.5%增速。黑五和网一的在线销售额分别达74亿和94亿美元,同比增长约20%,两者均创历史新高。线下来说,黑五消费者多选择在沃尔玛、Costco及Target等大型超市购物,相反,像梅西等百货公司则相对冷清。Salesforce也表示购物季最大赢家或将是那些提供线上订货线下取货的零售商,包括沃尔玛及Target等。今年的爆款商品包括,迪士尼的“冰雪奇缘2”玩具、FIFA20电子游戏、Switch游戏机、AirPods Pro耳机及三星电视等。
美国宏观表现稳健,支撑购物季销售额增长
美国今年的GDP增速维持在2.3%左右,对比英法德日等发达国家GDP增速仅为1%左右,较为稳健。而美国密歇根大学消费者信心指数11月为96.8,自8月低点89.8以来大幅反弹,几乎回到上半年高位。同时美国零售和食品服务销售额同比增速达3.7%,与3年平均值相当,保持温和增长。就业及平均时薪方面,目前美国失业率为3.6%,是自1969年来的新低,持续维持在较低水平。就业市场紧张也带动平均时薪的抬升,进一步提高消费意愿。目前1-11月平均时薪同比涨幅在3%以上,对比2017-18年每月平均时薪2.5%的涨幅。
零售商积极布局网购配送服务,线上线下零售融合趋势明显
各零售商均加大了配送服务的投入,以应对购物季海量的网络订单。以亚马逊、沃尔玛及Target为首的三大零售巨头均以配送服务作为卖点,在当日达/次日达领域投入数亿美元,希望借此抢占竞争对手的市场份额。亚马逊在四季度继续投入15亿美元,将次日达服务扩展至更多产品和地区,并新增20万名临时员工。而传统零售商如沃尔玛及Target等,今年将店内取货模式拓展到更多地区,并加入更多商品,充分利用其覆盖全美的零售网点优势。客户订货后当日即可在店内取货而不用等待第二天的快递,节约了双方的快递时间及成本。
购物季预计整体向好,但局部有所分化,看好线上线下互动及主打高性价比及带刚需性的消费标的,包括沃尔玛,Target和Lululemon
虽受到中美贸易摩擦加剧及全球经济放缓的影响,但我们预计美国购物季整体表现仍将向好。目前,零售商之间的分化幅度也渐渐在扩大。传统购物中心模式下的百货商场及零售商,不仅受到亚马逊等电商的冲击,而且其售卖的中高端可选消费品性价比相对较低。例如梅西百货今年以来到店流量持续下滑,同店销售下滑幅度也超出预期。另外,高端奢侈品蒂芙尼(Tiffany)及女性内衣品牌维密两者的全年指引也低于预期。另一方面,以沃尔玛、Target及Costco为首的大型食品杂货超市则受益于高性价比和刚需消费属性,相对可选消费品韧性更强。在大幅改善配送服务并覆盖更多地区及商品后,三者3Q同店增长均超预期,并上调了全年指引。亚马逊推出次日达后,三季报北美电商业务同比增长28%,为2016年来同比增速高点,但四季度指引低于预期,暗示了公司与沃尔玛等传统巨头的竞争越演越烈。家得宝(Home Depot)定位家装市场,其行业保持着较高景气度,尽管公司因业务投资不及预期下调了指引,但公司对未来的增长仍具备信心。此外,与依赖百货渠道的服饰商不同,瑜伽服装龙头Lululemon通过直销模式利用线上营销能力取得高速增长,并上调了全年指引。
风险提示:美国经济增速放缓,传统零售商转型进度不及预期