新年伊始，国家密集出台了多项房地产调控政策，引发市场预期房市拐点或将不期而至。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】到底调控政策对房市的影响有多大、房企的经营环境与业绩会出现怎样的变化、中资地产股的估值边际如何评估现已成为市场关注的焦点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）基于我们的分析，此次房市调控的主旨在于“鼓励自住、抑制投机、打压囤地”，政策对部分前期房价上涨过快城市（主要为一线城市）的房价具有一定的抑制作用，而对以自住购房需求的为主的二、三线城市的房地产市场的影响则相对较小。对于中资地产股而言，09年强劲的物业销售业绩已奠定了其10年度盈利的增长基础，政策面的收紧更多的是影响房企11年以后的盈利预期。我们认为中资地产股总体估值水平在经过前期调整后已显现出一定的估值优势，建议增持以二、三线城市房地产开发为主的内房股。此外，中国海外发展（00688.HK）、华润置地（01109.HK）等前期估值较高的行业龙头企业在经过较充分的调整后已现买入信号，它们预计将于短期内领导整个内房股板块反弹。