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淳中科技研究报告:天风证券-淳中科技-603516-激励面广要求高,公司进入快速成长期-191205

股票名称: 淳中科技 股票代码: 603516分享时间:2019-12-05 09:26:35
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 沈海兵
研报出处: 天风证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 买入
研报大小: 720 KB 分享者: n****t 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  事件:
  公司2019年12月4日发布股票期权与限制性股票激励计划,该计划包括股票期权激励计划和限制性股票激励计划两部分,拟向激励对象授予权益总计367.80万份,约占公司股本总额13,096.54万股的2.81%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  点评:
  股票期权和限制性股票激励计划双行,大力鼓舞员工业务积极性
  公司拟向102名公司核心技术与业务骨干授予134.30万份股票期权,约占公司股本总额13,096.54万股的1.03%,拟向2位董事、1位财务总监和66名公司核心技术员工与业务骨干,授予233.50万份限制性股票,约占公司股本总额13,096.54万股的1.78%,合计激励171人。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司未来将不断延伸产品线、拓展业务应用场景,需要较大的人员支持,此次激励计划将员工和公司利益绑定在一起,提高员工的积极能动性,为公司未来三年持续发展打下坚实基础。
  激励解锁条件要求较高,彰显公司高速发展信心
  这次激励目标要求较高,股票期权的各年度业绩考核目标和限制性股票各年度业绩考核均以2018年净利润或者营业收入为基数,从净利润角度为2019-2021年的净利润增长率分别不低于30%、60%和90%,从营业收入角度为2019-2021年的营业收入增长率不低于30%、70%和120%。该考核指标体现了公司对未来高速发展的信心,也符合我们对公司业务高速发展的判断。
  激励费用可控,利润影响较小
  2019-2022股票期权与限制性股票合计摊销费用预测分别为107.72万元、2,531.25万元、1,258.55万元和585.38万元,分别占2019-2021预测利润的比重为0.88%、13.98%和5.13%,预计2022年占利润比重更小,费用可控。
  投资建议:公司正处于高速发展期,看好5G对公司下游应用的促进作用,预计公司2019-2021年分别将实现归母净利润1.22/1.81/2.45亿元,维持“买入”评级。
  风险提示:竞争加剧风险;下游需求减少风险;产品研发不及预期风险

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