公司研究/点评报告
          财报看点：2009  年公司累计实现营业收入20.53  亿元，利润总额12.72  亿元，同比增长540.92%；实现净利润10.07  亿元，同比增长608.96%；公司实现每股收益0.54  元，每股净资产2.46  元，净资产收益率为25.20%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司业绩略超预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  业绩快报综述：从公司公布的年报来看，业绩增速明显高于行业平均增长水平，其业绩增长的主要原因是公司经纨业务收入的快速增长，另外公司自营业务收入实现了近9  倍的增长。但是公司业务结构相对单一，且短期内较难改变，未来发展可能因此而受限。  盈利预测与估值  :  预计公司2010-2011  年每股收益分别0.50  元、0.48  元，2010-2011  年每股净资产分别为2.76  元、3.27  元。对应2010-2011  年劢态PE  为32.58  倍、33.94  倍，对应2010-2011  年劢态PB  为5.90  倍、4.98  倍。若按照证券行业目前2010  年约29.28  倍的整体估值水平看，公司估值略高，但是考虑到目前证券行业由于制度创新所带来的整体性投资机会以及券商年报行情，另外，公司股性相对活跃，综合来看我们给予"增持"的投资评级。