投资要点
事件:12月3日,工信部对《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》(征求意见稿)公开征求意见。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】意见稿提出,力争经过十五年持续努力,我国新能源汽车核心技术达到国际领先水平,质量品牌具备较强国际竟争力,我国进入世界汽车强国行列。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
《规划》提出2025年新能源车新车销量占比达到25%左右,超网传版本预期:本次落地的新版《规划》文件是承接2012年国务院发布的《节能与新能源汽车产业发展规划(2012-2020年)》。本次规划在原基础上新提出“2025年新能源车新车销量占25%,较网传版本20%的目标提升5pct,删除了网传版本2030年40%的目标”。规划还明确提出,2021年起国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域公共领域新增或更新用车全部使用新能源车。如果按目前2400万辆乘用车计算,在乘用车不增长的情况下,2025年新能源车销量有望达600万辆,较今年有约4倍的增长空间,年均复合增长约30.1%。
《规划》略降低了新车电耗要求,对技术指标要求不再激进:新版《规划》提出到2025年,纯电动乘用车新车平价电耗降至12KWh/100km,插电混乘用车新车平价油耗降至2L/100km。和之前网传版本相比,新版对新能源车平价电耗要求降低了1KWh/100km,并删去了乘用车新车平价油耗降至4L/100km的描述,电耗要求降低有利于大型电动车的发展;和2012年的《规划》相比,删去了大量的动力电池技术指标,新规划可能更多的考虑是希望电动车安全发展,在目前的动力电池化学体系下,继续盲目提升能量密度或带来较大安全隐患。如果要继续提升能量密度和提升能源利用效率,新版《规划》也给出了固态电池和燃料电池两个方向。
《规划》新提出推动新能源车与产业融合发展。与产业融合发展主要是与能源、交通、信息通信融合发展。能源方面,加强新能源车与电网(V2G)能量互动,建设柔性配电网,统筹新能源车充放电和电力调度,降低用车成本。与分布式风电光伏协同,鼓励“光储充放”多功能一体站建设。交通方面,发展一体化智慧出行服务,精准匹配个体出行需求,构建智能绿色物流运输体系。信息方面,推动车辆与道路交通、信息通信设施的数据交互,为自动驾驶提供保障,推进以数据为纽带的“人-车-路-云”高效协同。
投资建议:本次征求意见稿整体规划超之前网传版本预期,夯实了我国新能源车行业长期增长的逻辑。重点关注上游锂钴资源:华友钴业、赣锋锂业、天齐锂业、道氏技术,积极关注中游核心标的:恩捷股份、当升科技、璞泰来、新宙邦、宁德时代。
风险提示:行业政策重点变化;新能源车产销量不及预期