1.近年环保行业资本市场表现回顾
2018年环保行业跑输大盘,子板块市场表现较弱
2018年环保行业整体呈下行趋势,其中SW环保工程及服务Ⅱ下跌49.68%,上证综指同期下24.59%,跑输大盘25.11个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】SW水务Ⅱ下跌31.99%,跑输大盘7.4个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2018年,相较于其他申万一级行业累计涨跌幅情况(累计均收跌),SW水务Ⅱ处于行业中等水平,SW环保工程及服务Ⅱ跌幅较大。
2019年至今环保行业反弹较弱,水务偏强。
2019年至今,上证综指累计涨幅2.13%;SW环保工程及服务II累计跌幅7.41%,跑输大盘9.54个百分点;SW水务II累计涨幅4.24%,跑赢大盘2.11个百分点。
2019年至今,SW环保工程及服务II和SW水务II对比其他SW一级行业,涨幅均处于行业末端水平。
2013年:SW环保工程及服务Ⅱ跑赢上证综指42.46个百分点,SW水务Ⅱ跑赢上证综指63.88个百分点;
2014年:SW水务Ⅱ跑赢上证综指6.56个百分点;
2015年:SW环保工程及服务Ⅱ跑赢上证综指41.42个百分点。
2010-2017年为激增期,上市公司数量呈现爆发式增长。
1)2001-2009年,受熊市、市场改革数次暂停IPO等影响,环保企业上市也同样表现低迷;
2)产业角度来看,环保行业自2006年进入快速成长期,2-3年业绩积累后,优质公司陆续开始IPO之路。
环保行业整体估值已进入历史估值底部
2005年以来,环保行业共出现5次估值底部,分别为18.51、22.48、24.37、25.54、17.37,11月20日,环保行业周PE(TTM整体法,剔除负值)约为20倍,接近2005年以来环保行业估值底部状态的平均PE值,处于历史估值底部。