橡胶
　　供给：下半年进入传统割胶旺季，天气良好，近期天胶产能逐步释放。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10月泰国政府出台橡胶农户保障计划，限制出口价格进一步下滑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）11月中旬东南亚橡胶三国理事会预估，本年度三国橡胶产量减少80万吨，受真菌病害影响。4季度传统割胶旺季，短期供应预期仍偏宽松。
　　需求:国内需求，橡胶下游轮胎消费，以及出口基本持平于去年，好于市场预期。2019年10月份，重卡销售约9万辆，环比增长7.7%，同比增长12.4%，1-10月重卡市场累计销量97.9万辆。自今年7月以来的第四个月连续增长，全年重卡市场总销量有望保持平稳。
　　库存：周五上期所橡胶库存约16.7万吨，11月合约交割结束后，老胶仓单注销，仓单压力减轻对期货盘面构成利好。
　　总结：受宏观面贸易向好、供应端利好提振，上周做多资金集中增仓2005合约，橡胶期货大涨。由于盘面期现价差拉大，本周期货出现冲高回落，高位震荡。近期橡胶基本面偏多，短期橡胶有望延续强势。
　　策略观点
　　短期震荡偏多，中长期维持区间震荡，建议短多长空。
　　风险提示
　　1) 2019年为厄尔尼诺高发年，关注产区天气，以及出口国政策变化。
　　2)中美贸易磋商进展带来的市场情绪波动。