投资建议
　　建议关注两类机会：低估值、高股息普钢股，如华菱钢铁、三钢闽光、南钢股份等；其次，重视优质高端特钢类公司机会，如永兴材料等。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　行业观点
　　重要数据一周概览。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1）本周钢铁板块上涨0.42%，领先上证综指0.88个百分点；普钢股普涨。2）期货下跌。螺纹、热轧、矿石主力合约涨跌幅分别为-1.0%、0.7%、-0.7%。3）基本面。上海终端成交量环比降6.3%；全国237家钢贸商出货量17.6万吨，周环比降16.7%。全国高炉开工率83.1%，环比升0.4%。社库758万吨，环比降3.0%；厂库环比降2.9%。现货螺纹、线材、热轧、冷轧、中板周涨跌幅分别为1.1%、1.3%、-0.5%、0.9%、1.7%。原料方面，62%PB粉报85.9美元/吨，环比降0.8%；二级冶金焦报价1800元/吨，环比升2.9%。跟踪的钢厂毛利继续回升，其中，螺纹滞后吨毛利987元/吨，热轧滞后吨毛利520元/吨。
　　本周关注1：需求淡季临近，库存拐点将至。天气逐步转冷，需求逐步回落，本周跟踪的成交出货数据均有所下降；对应库存方面，本周虽延续环比下降态势，但环比降幅显著收敛。按往年季节性规律，库存拐点通常出现在12月中上旬。从后续供需情况看，12月季节性回调不可避免。一方面，当前赶工使得需求高位维持，但考虑季节性因素以及当前现货价格高位，一定程度上抑制了冬储需求释放；另一方面，10、11月北方地区仍有一定限产，12月后相对宽松。同时，高利润情况下，钢企复产积极性加大。此外，随着北方发运效率的提升，12月北材南下资源量同环比将显著增加。总体上，12月需求季节性下降，而产量或有小幅增加，供需面总体宽松，后续价格或震荡走弱。建议密切关注库存变化趋势。
　　本周关注2：高分红板块建议持续关注。我们认为，本轮市场风格因素主导的板块超跌反弹暂告一段落，后续建议继续关注高股息个股的跨年机会，时点建议是年底到第二年初。一是淡季因素已有所反应而旺季预期逐步升温；二是往年板块内高股息率公司从年底到第二年初被市场持续关注，预计19年年报钢铁板块平均股息率4%左右，仍有部分公司股息率6-8%，个别预计有望接近10%，具备较强吸引力。
　　风险提示
　　地产新开工下滑风险；产能过度投放等。