市场情绪波动，本周油价先涨后跌
　　本周市场情绪波动较大，对中美贸易谈判预期存在乐观迹象，但OPEC+深化减产协议的不确定性使得油价急转直下。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】布伦特和WTI原油期货价格分别收于62.43美元/桶和55.17美元/桶。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美元指数交投于98.28附近。
　　美国石油钻井机数量继续下降，美国原油库存增加137.9万桶
　　本周，美国石油活跃钻井数减少3台至671台，油气钻机总数减少1台至802台。美国原油库存量4.52亿桶，比前一周增加157.2万桶；美国汽油库存总量2.26亿桶，比前一周增加513.2万桶；馏分油库存量为1.16亿桶，比前一周增加72.5万桶。
　　10月OPEC产量回升，较上月增加94.3万桶/日至2965.0万桶/日
　　10月受沙特遇袭原油设施复产的影响，OPEC产量回升，沙特产量为989万桶/日，较上月增加109.4万桶/日；伊朗产量为214.6万桶/日，较上月减少1.8万桶/日；委内瑞拉产量为68.7万桶/日，较上月增加4.2万桶/日；利比亚产量为116.7万桶/日，较上月增加0.6万桶/日。
　　本周，石脑油、乙烯、纯苯价格上升，丙烯、丁二烯价格下降。石脑油裂解、PDH价差下降，MTO价差上升。
　　OPEC+深化减产或将受阻，关注OPEC会议及中美贸易谈判情况
　　市场对中美贸易谈判预期较为乐观，但俄罗斯等OPEC+成员国的态度可能阻碍OPEC+深化减产协议。未来原油供需格局不确定性增加，市场对供给过剩的担忧有所回升。从供给端看，根据EIA数据，美国方面原油产量再创新高，达到1290万桶/天；9月美国净出口原油及石油产品8.9万桶/天，70年来首次成为月度净出口国。OPEC+方面，本周五俄罗斯石油部长Novak表示倾向于维持现有限产力度，将减产协议是否延长的决定推迟到明年。从需求端看，市场对中美贸易谈判的预期愈加乐观。据新华社报道，11月26日中美全面经济对话中方牵头人刘鹤与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话，双方就解决彼此核心关切问题进行了讨论，就解决好相关问题取得共识，同意就第一阶段协议磋商的剩余事项保持沟通。路透社援引美国总统的发言称，美中两国即将就贸易协定的第一阶段达成协议。改委数据显示，10月份国内原油产量1619万吨，同比增长0.3%；原油加工量5213万吨，同比增长4.1%；成品油产量3307万吨，同比增长5.7%；成品油表观消费量2863万吨，同比增长1.8%。后续持续关注中东局势进展、OPEC+减产执行情况、中美贸易摩擦进展、OPEC于12月初的会议等情况。
　　投资建议：当前油价已经接近页岩油成本区间下限，下行空间有限，加之中东地缘政治持续紧张，我们认为石化产业链未来有望受益，上游、轻烃裂解、煤化工、油服行业和民营大炼化，重点关注中石油、中石化、新潮能源、新奥股份、卫星石化、东华能源、华鲁恒升、鲁西化工、中海油服、海油工程、中油工程、石化油服、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化、桐昆股份等相关标的。
　　风险提示：地缘政治风险，中美贸易摩擦加剧，美国产量增速过快。