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华业地产研究报告:中投证券-华业地产-600240-近三年公司业绩复合增长率将超过50%-070510

股票名称: 华业地产 股票代码: 600240分享时间:2007-05-10 12:40:40
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李少明
研报出处: 中投证券 研报页数: 9 页 推荐评级: 推荐(首次)
研报大小: 201 KB 分享者: dma****gqi 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        大股东华业发展已将管理团队以及“华业地产”的优质地产品牌全部都注入到上市公司中,极大地增强了公司的开发实力、市场品牌形象,为公司持续、稳定地发展打下了坚实的基础。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前公司开发实力强,品牌信誉好、战略布局合理。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在战略布局上,公司将重心放在京津唐地区,辅以其他地区,并有选择性地拿地快速开发;公司已进入北京、长春、深圳等市场,正在开拓津、唐等市场。在开发地产的基础上将保留一定比例出租物业以抵御周期波动风险。
        公司从2006  年始进入5  年高速增长通道。完成资产置换的华业地产的资产均为房地产开发项目和持有性物业,资产质量非常优良,资产负债率为47%,2007  年的3  个开发项目北京“华业玫瑰雅苑”、长春“华业玫瑰谷”和深圳  “华业玫瑰郡”共67  万平米盈利能力相当强,将带来11  亿元的净利润。近三年公司净利润复合增长率超过50%。
        大股东承诺今后开发项目将以合理价格注入,若近年公司能顺利拿进大股东398  万平米开发用地(大部分集中于北京通州),公司的土地储备堪比1  年前的金地集团,足以支撑公司09  年后三年的业绩持续高速增长。预计2007-2009  年公司的EPS  将为0.657(下限为0.5  元)、0.84  和1.64  元。中期内合理定价应为19.7  元/股,维持“推荐”评级
        风险提示:
        注意公司基本面变化或国家宏观调控带来的投资风险。
        

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