扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

长航油运研究报告:天相投顾-长航油运-600087-业绩低于预期+未来下跌空间有限-100209

股票名称: 长航油运 股票代码: 600087分享时间:2010-02-09 15:18:16
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 孟昊琳
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 184 KB 分享者: tl****m 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        公司公布2009年年报,2009年公司实现营业收入33.58亿元,同比增长5.22%;实现营业利润1210.82万元,同比减少97.36%;实现归属母公司净利润423.72万元,同比下降99.29%;实现EPS0.003元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        扣除非经常性损益后归属母公司股东的净利润为-2738万元,略低于我们及市场预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        公司各季度分别实现EPS0.030、-0.018、-0.011、0.001元,在传统的四季度油运旺季公司并未表现出预期的业绩。公司第四季度营业收入为10.47亿元,环比增长34.31%,但由于营业成本快速增长,致使毛利率大幅下降至3.22%。燃油成本约占营业成本1/3,第四季度IF380平均460.3美元/吨,而前三季度均值346.68美元/吨,同比增长33%。而在毛利率如此低水平下仍能实现微利,主要是因为财务费用被冲回,第四季度财务费用为-3199万元,其贡献的EPS约为0.02元。
        国际油运价格跌入近年低点且持续低迷、公司运力大规模扩张导致折旧等刚性成本大幅增加是全年业绩大幅下滑的主要原因。1)从2009年全球运价水平上看,VLCC-TD3航线年均TCE为31186美元/天,MR船年均TCE为7697美元/天,均为近10年来最低水平。2)公司09年下水13艘(其中4.6万吨油轮3艘、29.7万吨油轮2艘、4.9万吨油轮2艘、沥青船2艘、化学品船4艘),总船队规模达68艘。2010年公司船队规模将得到进一步扩张,预计2010年交船14艘,新增运力152万载重吨,其中VLCC4艘、MR6艘、化学品船3艘、沿海油轮1艘。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com