最新观点：动力煤：供给方面，国内矿井生产暂稳，矿方出货顺畅；需求方面，临近冬季需求持续改善。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】总体来看，产地及下游供需保持稳定，现阶段供给收紧预期配合需求改善现实，对动力煤价格形成支撑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）后续需关注安监整治力度及电厂日耗水平。焦煤：供给方面，产地生产正常，出货稳定；需求方面，焦企开工率仍处相对高位，需求较好。总体来看，需求持续改善，受此影响，矿方有挺价意愿，部分焦煤价格上涨，但整体向上空间不大，预计焦煤价格维稳，后期需关注下游焦炭需求情况。焦炭：供给方面，开工率仍处相对高位，焦企焦炭库存持续下降；下游方面，钢厂开工率提升，利润仍持续相对高位。总体看来，焦炭目前处于供需平衡状态，本周焦炭价格提升50元/吨，基本被钢厂接受。后续需关注钢厂高炉开工情况。
　　1.动力煤：本周国内港口动力煤价格稳定运行，11月29日秦皇岛港5500大卡动力煤最新平仓价为544元/吨，环比持平；产地价格方面山西大同南郊5500大卡车板价420元/吨，环比持平；11月22日秦皇岛港库存637.50万吨，周环比下降7万吨；11月29日六大电厂日耗总计68.94万吨，较上周五上升3.34万吨。需求方面，11月23日-11月29日沿海六大电厂日耗均值66.24万吨，环比上周的62.11万吨上升4.13万吨。库存方面，截至11月29日，六大电厂库存1,674.33万吨，环比上升14.36万吨，同比下降90.97万吨；11月29日库存可用天数为24.29天，环比上周的25.30天下降了1.01天，同比下降7.07天。港口方面，11月29日秦皇岛港库存637.50万吨，周环比下降7万吨，同比增加76.5万吨。供给方面，煤矿生产维稳，但近日矿难连发，国家煤矿安全监察局决定即日起开展为期3个月的煤矿安全集中整治，后续需关注安全整治对产量的影响。进口方面，截至11月29日，广州港澳洲煤Q5500库提价625元/吨，周环比持平；广州港印尼煤Q5500库提价625元/吨，周环比持平。综合来看，供给方面，国内矿井生产暂稳，矿方出货顺畅；需求方面，临近冬季需求持续改善。总体来看，产地及下游供需保持稳定，现阶段供给收紧预期配合需求改善现实，对动力煤价格形成支撑。后续需关注安监整治力度及电厂日耗水平。
　　2焦煤：本周京唐港主焦煤价格为1,510.00元/吨，周环比持平。本周炼焦煤市场平稳运行。需求方面，本周焦化厂综合开工率为77.90%，周环比下降0.35%。库存方面，从绝对量来看，本周国内100家样本焦化厂炼焦煤库存合计809.54万吨，环比上升4.84万吨；从相对量来看，本周焦化厂炼焦煤库存平均可用天数16.21天，环比上升0.17天。供给方面，产地生产正常，暂未受安全事故影响生产。综合来看，供给方面，产地生产正常，出货稳定；需求方面，焦企开工率仍处相对高位，需求较好。总体来看，需求持续改善，受此影响，矿方有挺价意愿，部分焦煤价格上涨，但整体向上空间不大，预计焦煤价格维稳，后期需关注下游焦炭需求情况。
　　3.焦炭：本周天津港一级焦平仓价为1920元/吨，周环比上涨50元/吨；唐山二级冶金焦到厂价1800元/吨，周环比上涨50元/吨。本周焦炭市稳定运行。需求方面，全国高炉开工率65.88%，环比上升0.55%。库存方面，本周110家国内样本钢厂焦炭库存合计464.90万吨，周环比上升6.68万吨。本周100家国内独立焦化厂焦炭库存合计52.05万吨，环比下降7.89万吨。本周港口库存合计422万吨，环比下降1万吨。供给方面，本周焦化厂综合开工率为77.90%，周环比下降0.35%。综合来看，供给方面，开工率仍处相对高位，焦企焦炭库存持续下降；下游方面，钢厂开工率提升，利润仍持续相对高位。总体看来，焦炭目前处于供需平衡状态，本周焦炭价格提升50元/吨，基本被钢厂接受。后续需关注钢厂高炉开工情况。
　　风险提示：宏观经济大幅下滑，煤价大幅下跌，焦炭限产不及预期，政策性调控煤价，新增产能大量释放，进口煤政策收紧、榆林地区煤管票放开