观点：
        1．1  月销量数据总体上超出市场的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司  1  月销售4.65  万辆，大大高出2009  年月均2.6  万辆的水平，也高于2009  年单月最高的3.3  万辆。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）对于1  月份产销大幅增长，我们有如下观点：（1）2009  年12  月份由于开票原因，有部分销售未确认，而根据2009  年11  月份公司销售2.78  万辆，12  月销售2.42  万辆，我们估计12  月份有4000  辆左右未得到开票确认，再考虑春节部分经销商增加库存的因素，我们估计1  月份终端实际销售也将接近4  万辆；（2）公司春节期间生产线放假7  天，我们按照公司月生产能力计算，7  天大约影响0.8  万辆汽车的生产，如果按照这种方式计算，公司应对1  月份的市场的生产量也接近4  万辆。总体上来看，公司1  月份汽车终端实际销售接近4  万辆，创出历史新高，超出市场的普遍预期。
        2．轿车业务规模优势将逐渐体现。
        公司  1  月份轿车销售15227  辆，其中同悦轿车9000  台左右，和悦5000  台左右，宾悦1000  台左右。我们认为公司轿车销售规模有望继续扩大：（1）同悦每台4000  元的模具摊销已经结束，同时自配发动机可节约成本2000  元，因此该车目前已经具备降价促销能力；（2）和悦1  月销售5000  台，其中和悦RS  占2/3左右，和悦三厢占1/3  左右，相对来讲我们认为和悦三厢更具市场竞争力，目前由于生产一致性原因未能放量，随着技术问题的解决我们认为该车有望在2  季度逐渐放量；（3）公司将在1  季度末2  季度初推出悦悦轿车，进一步丰富轿车产品线，提高轿车产销规模及轿车生产线利用率。