2009 年公司合并报表显示实现营业收入11.22 亿元,同比增长30.17%;归属于母公司股东的净利润1.30 亿元,同比增长25%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基本每股收益0.35 元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
报告期内,销售情况保持了持续增长的态势。房地产结算收入11.2 亿元,主要来源于杭州都市春天(1.38 亿元)、南京莱茵东郡(1.72 亿元)、南通凤凰莱茵苑(4.48 亿元)、扬州莱茵苑(2.69 亿元)项目;预收账款8.03 亿元,较期初增加54.18%,基本锁定我们预测的2010 年营业收入60%以上,主要为扬州瘦西湖唐郡(2.85 亿元)、上海莱茵美墅(1.12 亿元)高端项目以及南京莱茵东郡(1.45 亿元)、扬州莱茵北苑(1.43 亿元)预收款。
随着上海莱茵美墅、扬州瘦西湖等高端项目结算,毛利率有望较大幅度提高。莱茵美墅位于南汇区南六公路旁的高档别墅社区,与野生动物园对望,邻近迪斯尼,自然环境十分优越。项目将在10 年底竣工,总可售面积3.63 万平米,销售均价在3 万元/平米,相对3871 元/平米的楼面成本,毛利率60%左右;瘦西湖唐郡为别墅项目,一期预计将在2010年结算,目前已经预售94%,售价可达3 万/平米,楼面成本4386 元/平米,毛利率可达60%。
期末可结算面积80 多万平米,和公司目前的规模相匹配。
报告期交付使用面积17.69 万平米,按此结算进度,项目储备可维持公司四年的平稳发展;公司的战略布局为“以杭州为中心,向长三角二三线城市扩张”,目前项目分布在扬州、上海、泰州、杭州、南京等六个城市,也为公司今后扩张的重点区域;09 年投资12 亿元在杭州拿了两块地,收购中尚蓝达公司项目50%股权,并收购了南通一地块,增加项目储备面积20 多万平米;在资金比较紧张的情况下,公司会更多采用对方出资,公司出管理的方式合作拿地。
经营稳健性方面:期末公司的资产负债率为73.58%,扣除预收账款后的真实资产负债率为61.38%,货币资金2.52 亿元,速动比率为0.33,短期财务压力比较大。09 年9 月份公司的定向增发方案获证监会受理,目前正在审批中。若增发成功,公司可募集资金6.9 亿元,资产负债率可下降至57.88%,真实资产负债率下降至43.96%,有效缓解资金压力。