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徐工机械研究报告:中银国际-徐工机械-000425-定向增发助力公司长期发展-100209

股票名称: 徐工机械 股票代码: 000425分享时间:2010-02-09 13:39:01
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 史祺
研报出处: 中银国际 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 91 KB 分享者: 不**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

支撑评级的要点
        2008  年徐工单独成立了挖掘机分公司,2009  年就销售了600  多台,2010  年的销售目标是实现翻番。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        定向增发项目全部完成后,经公司的测算,可以为徐工每年带来150  亿元的销售收入和23  亿元的净利润。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        我们认为募集资金项目对短期  1-2  年内公司的经营状况不会有大的影响,但是从长期的角度来看公司的竞争力将大大加强,并且公司有望在全球市场占得先机。我们预计2010  年公司收入将保持稳定增长,收入达到259  亿元,预计2010  年净利润超过20  亿元。
        评级面临的主要风险
        宏观经济的波动和房地产投资的下滑可能对下游的工程机械产品的需求产生比较大的影响。
        估值
        我们对公司未来的盈利增长前景表示乐观,参考18倍2010  年预测市盈率,我们维持该股目标价格41.40元人民币。对该股维持买入评级。

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