09年钢铁行业展开融冰之旅,在国家4 万亿投资支持下,各钢铁企业产量增长明显,而收入和利润有所下降,2010 年钢铁行业彩虹将现,维持行业“推荐”评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2009 年地方中小企业钢铁产量增速快于大型钢铁公司。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2009 年全国铁、钢、材产量分别为5.44、5.68 和6.92 亿吨,环比2008 年增长15.87%、13.5%和18.5%,其中地方中小企业钢铁产量增速显著高于全国平均水平,其铁、钢、材环比2008 年增长18.52%、24.73%和27.34%。
2009 年宝钢股份产量小幅增长。2009 年宝钢股份铁、钢、材产量分别为2147、2386 和2253 万吨,环比增长5.3%、3.19%和0.97%;而八一钢铁2009 年铁、钢、材产量525、546 和509 万吨,环比大幅增长41.87%、11.65%和10.26%;韶钢2009 年铁、钢、材产量环比增长6.77%、3.82%和4.92%。
武钢股份产量有所下滑。武钢股份2009 年铁、钢、材产量分别为1343 万吨、1369 万吨和1254 万吨,环比分别增长-1.22%、-1.92%和-2.39%。而柳钢铁、钢、材产量分别为789、818 和792 万吨,环比增长42.8%、34.3%和35.7%。
邯郸钢铁产量增幅较大。河北钢铁集团旗下,2009 年唐钢、邯钢和唐钢钢材产量分别为1328、951 和539 万吨,合计2814 万吨,环比增长25.37%。
2009 年钢铁企业收入降幅小于利润降幅。2009 年68 户大中型钢铁企业实现销售收入22479 万亿元,同比下降10.1%;实现利润553.88 亿元,同比下降31.43%。8 户企业亏损,亏损面11.76%,比去年减少5 户,亏损企业亏损额62.83 亿元,比去年减亏34.01 亿元;
宝钢集团毛利率最高。2009 年十二大钢铁集团之中宝钢毛利率为7.57%,居于首位,鞍钢集团和山东钢铁集团其次,毛利率分别为4.02%和3.99%。
投资策略:目前钢价已基本见底,春节过后去库存化结束,3 月上中旬前后钢价或企稳回升。钢铁股推荐组合:1、春节前配板材类公司:宝钢、鞍钢、太钢,2、春节后配三钢、八一、柳钢、河北钢铁、重钢、新钢、韶钢。