新疆众和今日发布了09年年度报告，公司09  年实现营业收入10.59亿元，同比增加8.79%；实现归属上市公司股东的净利润1.82  亿元，同比增长81.99%；归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.67  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基本每股收益0.52  元，符合我们的预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司拟以09  年年末股本为基数，每10  股派发现金股息0.6  元（含税）。我们认为，随着高纯铝和电子铝箔二期项目建成投产以及电极箔有望扩产，公司未来业绩存在超预期的可能。
        投资要点：
        公司  9年营业收入和业绩同比明显增长主要得益于公司新项目的建成投产和市场环境明显好转。09年国家推出电子信息产业振兴规划和家电下乡政策，使电子新材料市场需求迅速回暖。在市场需求迅速好转的同时，公司高纯铝和电子铝箔一期项目顺利投产，保障了在金融危机的环境下业绩大幅增长。
        公司未来两年产能进一步扩张，产品结构进一步优化。公司高纯铝二期5000  吨和电子铝箔二期7000  吨产能均有望在10  年建成投产，届时公司高纯铝产能将达到3.5  万吨，电子铝箔产能达到2.7  万吨。我们认为，随着市场需求的进一步恢复和生产工艺的进一步完善，预计二期项目建成投产后很可能贡献利润。
        公司  2
        15WKW  热电机组有望在11  年下半年建成，将有利于公司产品继续保持较低的成本，进一步增强公司盈利能力。随着公司高纯铝和电子铝箔产能的扩张，公司目前发电能力已经不能满足自身需求，公司新发电机组的建设将有利于公司主要产品继续保持较高的毛利率水平。
          公司  1000  吨电极箔产能已经充分利用，存在进一步扩产的可能。07年之前公司电极箔生产由于工艺问题一直不理想，公司通过技术改进，电极箔产能近两年产能充分利用、并取得良好的市场效果，我们认为未来存在较大的扩产可能性。
          给予公司推荐的投资评级。我们维持公司10-11  年EPS  为0.67、0.80元的盈利预测，考虑到市场环境朝着更利于公司的方向变化、未来两年公司产品产量增长确定和结构进一步优化以及高端产品存在扩产的可能性，我们认为未来两年公司业绩存在较大的超预期的可能，给予公司推荐的投资评级。