投资要点：
          09  年出口金额下滑，出口价格下跌是主要原因。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2009  年我国纺织品服装全年出口同比下降8.61%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）就纺织服装出口数量而言，纺织品出口量下降幅度较小，服装出口量总体增长。以欧美市场为例，09  年前11  月，中国对美国的面料出口量同期基本持平，对欧盟面料出口量同比微降2.68%；对美国服装的出口量较08  年同期增长14.15%；对欧盟服装的出口量较08  年同期微降3.20%。而出口价格下跌比较严重，同样以欧美为例，纺织品方面，09  年前11  月出口美国的面料平均价格同比下降了14.66%，出口欧盟的面料平均价格同比下降了22.65%；服装方面，09  年前11  月出口美国的服装平均价格同比下降6.23%，出口欧盟的服装平均价格年同比下降7.31%。价格下降主要原因是出口退税率提高等因素为企业提供了降价空间。
          纺织品出口逐渐回暖，预示全球纺织业景气度回升。正常情况下，国内纺织品出口的增速均要大于服装的出口增幅。金融危机发生后时，由于全球纺织企业生产萎缩，曾经造成纺织品增速下滑程度大于服装下滑程度。进入09  年下半年，纺织品出口增速下滑程度逐渐收窄，且收窄程度开始大于服装，又形成交叉（详见图表7），这说明随着全球经济（特别是欧美）逐渐好转，全球纺织企业开工率有所回升，景气度开始回升。
          未来随着出口产品价格的上涨，纺织服装出口金额将逐渐回升。纺织原材料价格的上涨，动力成本的增加将侵蚀出口型企业的订单利润，促使出口订单的合同价格提高。另外随着全球经济的进一步好转，欧美消费者的消费心理障碍逐渐消除，特别是中、高端服装需求复苏。这些因素都有利于纺织品服装价格的提高，随着出口产品价格的上涨，国内纺织服装出口金额将逐渐回升。
          2010  年内销市场依然依靠国民经济增长、城市化进程继续推动增长。2010  年的内销市场情况看，国民经济的增长、城市化进程产生的服装刚性需求仍然是服装内需的主要推动力，中、高端的个性化需求不会有多少增长。
          行业复苏过程中印染、服装辅料子行业将获益。由于环保压力，印染中小企业开机率较低，而大型印染企业由于环保优势（环保投入基本为一次性投入），开机率接近100%。另外为了降低“碳排放”国家将在11  年重点淘汰近15%的落后印染产能。因此印染行业的龙头企业在行业的复苏过程中将获得较大的利益。同样在复苏过程中，服装辅料需求的增加也将使服装辅料上市公司获得较大的增长机会。
          重点关注的上市公司。我们认为在出口型企业中应该重点关注鲁泰A、山东如意；内销品牌上市公司应重点关注七匹狼等；另外印染子行业应关注航民股份、众和股份；服装辅料子行业应关注伟星股份。