内容摘要：
      宏观分析--工业小幅回落，购进价格劲升：1月份PMI小幅回落，对应的1月份GDP同比小幅回落至10.7%，为自8月份以来GDP连续实现两位数增长，预计1月工业同比增速降至17%左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】PMI购进价格指数与CPI环比的反弹趋势较为一致，生产加速复苏和存货周期继续上升，将继续推动工业及消费品价格上行，通胀显性化趋势将愈加明显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  货币政策--物价先行指数显著回升：上周央票发行利率继续持平，与我们前周的报告观点相一致，主要原因是1月份CPI回落以及窗口指导下的信贷迅猛扩张趋势得到抑制。我们预计下周央票发行利率将会继续持平，节前央行公开市场操作仍将会继续维持小幅净投放。央行公布《09年四季度宏观经济形势分析》，4季度存货指数连续回升，工业企业利润持续改善；内外需加速回暖，居民就业预期持续好转，企业商品与房地产价格加速回升；央行用工业增加值测算的经济一致指数和先行指数，在4季度显著回升，央行测算的物价一致指数已经触底反弹，物价先行指数加速上扬。  债券市场--央票利率续平，现券收益率继续下行：上周10年固息国债和浮息金融债同时发行，浮息债认购更胜一筹；中债净价总指数涨0.31%，各债券资产净价均上涨；国债金融债多数期限收益率下行，4～10年期国债收益率平均降8BP，1～10年期政策性金融债收益率平均降7BP，1年期A～AAA级短融与央票利差各升3BP；节前流动性充裕，短期货币市场利率继续回落。