公司09年业绩超预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司09年实现的营业收入和净利润分别为20.53亿元和10.07亿元，同比分别增长191.61%和608.97%，每股收益0.53元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，4季度单季实现的营业收入和净利润分别为8.17亿元和4.05亿元，环比分别增长120.9%和136.8%，实现每股收益0.21元。公司09年业绩超出我们和市场预期。公司业绩超预期的主要原因在于自营业绩和费用控制好于我们的预期
　　公司自营业绩大幅超预期。公司09年实现的自营业务收入（投资收益+公允价值变动损益）为7.97亿元，由于去年同期基数较低，公司的自营业绩同比增长30.86倍；其中4季度单季实现的自营收益为4.8亿元，相比3季度的0.03亿元，自营业绩出现大幅反弹。
　　与3季度相比，公司09年4季度的自营业务规模明显增加。公司在3季度末的交易性金融资产和可供出售金融资产分别为7.64亿元和12.89亿元。截止09年年底，该两项金融资产的规模分别为17.38亿元和11.65亿元，总体规模明显增加。
　　在结构上，截止4季度末，在公司17.38亿元的交易性金融资产中，股票的配置规模为2.26亿元，基金配置规模为12.99亿元；在11.65亿元可供出售金融资产中，股票的配置规模达到11.62亿元。
　　浮盈储备充足。截止09年年底，公司的可供出售金融资产尚有4.62亿元的浮盈储备。公司充足的浮盈储备将有助于夯实10年业绩增长的基础。
　　营业费用率同比和环比均有所下滑。公司09年的业务及管理费支出为6.97亿元，同比增长47.24%。09年的成本费用率为33.95%，比去年同期的67.24%有大幅下降，也比前3季度的35.04%有所下滑