投资要点：
        业绩符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2009  年公司实现营业收入12.5亿元，同比增长31.63%，综合毛利率28.56%，比2008  年提高3.7  个百分点，实现利润总额2.68亿元，同比增长74.06%，归属于母公司股东净利润2.07  亿元，同比增长76.74%，每股收益0.56  元，符合市场预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        新生产线投产，2009  年水泥业务盈利大幅增长。2009  年和田地区日产2000T/D  的生产线全年贡献产能以及本部生产线3000T/D  的投产，公司水泥销量和价格均比2008  年大幅提升，全年水泥业务收入1.02  亿元，同比增长39.64%，在收入大幅增长同时水泥成本并未同步上升，全年水泥毛利率29.19%，比2008  年提高4.33个百分点，是近5  年以来最高值。
        2009  年公司期间费用率继续下降，净利率明显提高。2009年公司销售费用3115.07  万元，同比增长20.82%，比收入增幅低11  个百分点，管理费用10252.5  万元，同比增长21.16%，比收入增幅低10  个百分点，全年期间费用率12.92%，比2008  年下降1.4  个百分点，近5  年累计降低17  个百分点，净利率17.64%，比上年提高4.5  个百分点，费用控制能力提高为净利率提升注一臂之力。
        新疆地区2010年化工、水利水电和基础设施建设项目丰富，公司克州（日产2500T/D）和巴州（日产2500T/D）今年投产将充分受益。截止目前公司水泥产能近600  万吨，在建的克州（日产2500T/D）和巴州（日产2500T/D）预计今年投产，产能增长超过30%。新疆地区资源储备丰富，近几年疆内大型化工项目、水利水电工程和基建项目纷纷开工建设，2010年库阿铁路复线、库俄铁路、喀和铁路、库库高等级公路、库车机场迁建、喀什机场扩建等道路交通设施建设项目，以及国电、华电、华能等央企在阿克苏、克州、喀什、和田等地州投资建设水利水电枢纽工程等项目将陆续开工，如若新疆地区振兴规划今年推出，将对当地水泥需求构成一定利好，而对于基础设施建设相对落后的南疆地区，公司面临市场机遇更大。
        盈利预测和投资建议。2010-2011  年我们预计公司实现营业收入18.86  亿元和20.62  亿元，同比增长50.87%和9.33%，实现归属于母公司净利润3.45  亿元和3.92  亿元，同比增长66.57%和13.7%，对应18.5  元收盘价，市盈率为19.8  倍和17.4  倍，与行业市盈率相比估值合理，考虑到公司将受益于新疆地区振兴规划，尤其是南疆地区大规模基建，给予“增持”评级。