要点：  
        上周市场再现弱势表现，在周三有所报复性反弹后，随即再次出现探底走势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时，我们可以看到债券市场在上周五出现久违长阳，股票市场资金出现一定的逃逸现象。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从主要指数表现来看，中小板指数表现最差，上周下跌3.6%，这与创业板机构配售资金出逃有关，也符合我们上周所作的预测。板块来看，餐饮旅游上周表现最好，涨幅3.52%，而煤炭板块、化工再次领跌；而房地产板块出现超跌反弹，全周录得正收益。  上周美元指数突破80，全球市场呈现普绿，道指破10000只有窗户纸的距离，市场中更有传言道指将二次探底。新兴市场国家跌幅居前，全球只有埃及等部分效果逃的一劫。  
        AH比价来看，AH股溢价指数在上周短暂下行后周五再次触摸120点，原因在于港股出现暴跌拉动AH溢价走高。短期来看，A股仍无法相对港股出现较大收益，短期反弹的机会将要受到港股反弹的引领。A股板块估值对比可见，市场对2010年业绩预期的上调仍在进行中，估计这一趋势将在今年3月中旬达到极致，并且目前仍不见股市对业绩的传导作用。但鉴于目前市场很多经济神秘主义悲剧论的涌现，业绩已被市场淡忘。真正着手于业绩的挖掘，只有等到悲剧论的逐渐消散。  上周A股市场虽然指数下跌，但仍然呈现资金净流入80亿元。从板块而言，煤炭石油板块虽然上周出现大跌，但仍然呈现微量资金净流入，短期内或有反弹需求。  
        上周开放式基金仓位大幅下降，下降幅度为15%。基金仓位出现巨量下降的原因，一方面可能是前期由于基金大面积分红导致我们的测算有误，另一方面也反映了基金在近期确实有所集中减仓的行为。目前股票型基金仓位约为75%左右，而混合型基金达到68%左右，这么低的仓位已经基本是09年全年最低的水平。这使得我们对中长期的市场走势也产生了一定的怀疑。但近期而言，由于基金仓位过低，也可能出现局部反弹。预计近期基金集体分红过后，我们基金仓位的测算能更加反映真实水平。