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研究报告:长城证券-宏观策略周报:五大因素影响市场中期表现-100208

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-02-08 14:04:52
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 吴土金
研报出处: 长城证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 719 KB 分享者: 13****9 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        A股市场自开年以来持续下挫,很多主流板块与个股调整幅度较大,年前市场可能围绕沪指3000点再现反复,但3000点以上压力巨大,短期反弹空间有限。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在股票供给压力和政策调控等多个因素作用下,从以下五个方面来看,目前仍无法得出调整到位的结论,A股的中期趋势仍然需要谨慎。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
    宏观调控政策的转变。政策转向的一个信号是央行上调存款准备金和对信贷节奏的管理,另一个信号是对房地产市场的调控,货币政策和房地产调控都会对股票市场造成实质影响。
    货币周期的改变。随着宽松政策的温和退出,09年急剧膨胀的货币上升周期已经结束,货币对资产价格的边际影响已经改变,我们维持对2010年资产价格走势的中性态度。
    流通市值的供给压力。目前股市中流通市值膨胀的速度非常快,尤其是09年四季度大盘稳步上行,更使得流通市值膨胀的速度与股价驱动因子出现了背驰,目前条件下流通市值膨胀的速度很难持续。

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