前紧后松有益，是为后期政策和股市腾挪出更大空间：未来全球通货膨胀往上走相对来讲是比较确定的（鹏华）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】财政赤字货币化将导致货币绝对购买力的贬值，因此大宗商品的金融属性在2010  年仍将支持大宗商品价格的上涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）新兴市场，包括中国，资产价格泡沫在一定程度上可能存在，通胀水平也可能超出市场预期。房地产市场已经有很明显的资产泡沫，泡沫究竟有多大，现在还无法判断。但如果这个泡沫继续吹大，央行才采取加息政策收紧资金链，楼市的资产泡沫会崩掉。同时房地产的新开发投资也会下降，又会影响经济的持续增长。如此来看，政府出台政策提前收紧信贷进行干预，从长期看，反而是一件好事。我们预期在前期信贷政策起到效果的前提下，政策会面临真空期，而且短期资金市场的资金面也出现了缓解，没有进一步恶化。
        金融股由于前期对利空因素的反应过度，存在修正需要，同时股指期货预期不断刺激，在权重股的带动下，市场整体估值有望得到修复；从扩容压力来看，增量和存量扩容都会比较温和。此外为对冲外部经济的波动，政策面可能再次松动，届时证券市场所面临的政策环境将明显好于上半年，数据也可能超出预期。尽管受制于短期政策调控因素，市场的流动性供给可能有压力，但不会影响股市中线投资价值的日益凸显，尤其在近期相当一批质优个股跌破20  倍甚至15  倍动态PE  之后。