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恒瑞医药研究报告:国信证券-恒瑞医药-600276-09年报点评:收入增长强劲,创新稳步推进-100208

股票名称: 恒瑞医药 股票代码: 600276分享时间:2010-02-08 11:43:19
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 贺平鸽,陈栋
研报出处: 国信证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 266 KB 分享者: ann****002 我要报错
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【研究报告内容摘要】

收入增长强劲,盈利略低于预期
        公司09年实现营业收入30.29亿元,同比增长26.60%;归属于上市公司股东净利润6.66亿元,同比增长57.40%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实现EPS  1.07元,每股经营性现金流0.71元/股,同比大幅增长273.8%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        相比08年证券投资亏损约16638万元,09年的的证券投资收益为7471万元,扣除非经常性损益后的净利润5.82亿元,EPS为每股0.94元,同比增长2.09%。净资产收益率ROE为28.61%,同比提高5.74个百分点公司09年度分配方案为:每10股派送现金1元,每10股送红股2股。
        毛利率小幅下降,销售费用率增长较快
        09年公司整体毛利率为82.71%,小幅下降0.54个百分点。
        09年公司的销售费用率同比增长4.07个百分点,使总体期间费用率仍上升了3.69个百分点;09年实际所得税率11.19%,同比提高了3.87个百分点。
        期间费用率和所得税率的提高使得主营业务利润增幅低于收入增速。
        公司资产负债率维持在11.13%的较低水平,账面货币资金7.07亿,财务状况优秀。
        

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