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丽江旅游研究报告:天相投顾-丽江旅游-002033-咬紧牙关度过2010年,技改之后现彩虹-100208

股票名称: 丽江旅游 股票代码: 002033分享时间:2010-02-08 11:37:43
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王旭
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 226 KB 分享者: yj****n 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          2009全年,公司实现营业收入1.83亿元,同比增长25.37%;营业利润6,068万元,同比下降0.79%;归属母公司净利润3,827万元,同比下降16.68%;每股收益0.39元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司净利润下降原因是酒店开业发生开办费1,360万元,比2008年增加674万元,同时酒店10月份开始计提折旧。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)分配预案是每10股派发现金股利1.50元。
          公司提出  2010年经营目标。公司计划2010年实现营业收入为1.7亿元,其中索道及综合服务业务计划实现营业收入1.1亿元,酒店业务实现营业收入6,000万元;索道及综合服务业务计划实现利润总额5,400万元;酒店业务计划实现利润总额-1,000万元,酒店业务处于导入期。
        四季度毛利率提升,但是酒店营业使2010年毛利率下降。
        2009全年,公司综合毛利率为83.88%,同比增长2.67个百分点。通过分季度的盈利分析可以看出,第四季度,公司综合毛利率提升3.40个百分点,至86.24%,得益于云杉坪索道恢复营运后运力大幅上升,导致游客接待量上升。云杉坪索道因改造在2008年3月正式恢复营运,云杉坪索道恢复营运后运力大幅上升,导致游客接待量上升。但是未来随着低毛利率的酒店业务收入提高以及玉龙雪山索道停机技改,公司的综合毛利率将有所下降。

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