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渝开发研究报告:天相投顾-渝开发-000514-项目销售良好,土地储备增加-100208

股票名称: 渝开发 股票代码: 000514分享时间:2010-02-08 11:00:17
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 姚轶楠
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级: 增持(首次)
研报大小: 199 KB 分享者: sw****q 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司  2009  年实现营业收入4.54  亿元,同比增长9.84%;营业利润1.09  亿元,同比下降19.20%;归属母公司净利润1.55亿元,同比增长20.36%;实现每股收益0.24  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分配预案为每10  股派现0.20  元(含税)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        地产业务销售良好,土地储备增加:公司是重庆地区的房地产A  股上市公司,主要经营房地产一、二级开发,房屋销售及租赁,场地租赁,隧道经营等。2009  年,公司在售的地产项目主要为祈年悦城和冉家坝橄榄郡项目,目前都已售磬,但由于祈年悦城项目未进入结算期,因此整体地产业务收入有所下降。截止报告期末,公司房地产销售收入为1.11  亿元,同比下降11.80%,项目销售预收款为2.86  亿元,较年初大幅增长约6  倍(主要为公司全资控股子公司祈年公司开发的祈年悦城项目销售所致)。报告期末,公司商业及住宅项目储备包括:巴南金竹工业园项目、南岸区黄桷垭项目、渝开发·首座项目等,皆为2009  年通过土地招拍挂市场取得。公司储备项目不足的问题得到一定解决,目前储备面积约在100  万平米,预计开工时间在2010  年至2011  年之间。
        会展和隧道经营收入贡献稳定现金流。公司的收费类业务,包括石黄隧道经营和会展中心经营,2009  年共实现收入为2.39  亿元,约占总收入的50%,可以提供较为稳定的现金流,但成长性不足,这也是公司收入增长较为缓慢的原因之一。
        营业外收入大幅增加。2009  年,由于合川项目被政府回购以及办公室拆迁,公司共获得补偿款6532  万元,这是公司业绩略超预期的主要原因。

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