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研究报告:光大证券-海外市场研究半月纵览-191118

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-11-19 08:12:33
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 秦波,牛鹏云
研报出处: 光大证券 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 1,271 KB 分享者: jay****41 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  总量研究
  【宏观】美国2020:向左,还是向右?——美国总统大选系列之一(2019-11-11)
  分析师:张文朗/刘政宁
  2020年美国总统大选是资本市场最关注的事件之一,也将决定美国公共政策是继续向右,还是拐头向左。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国总统大选分四个步骤:党内候选人辩论—党内初选—总统提名人辩论—大选投票。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)当前民主党内呼声最高的是拜登、沃伦、桑德斯。桑德斯最极端,沃伦属于中左路线,拜登相对温和。与四年前相比,民主党人的主张整体上更激进。贸易方面,民主党候选人普遍反对特朗普的关税政策,但也不认为应该立即取消对中国的关税。对资本市场而言,美国贫富差距加大、政治路线两极分化增添风险。
  【策略】滞胀的市场与政策含义——美股1970年代的启示(2019-11-11)
  分析师:陈治中/李瑾/谢超;联系人:黄亚铷/黄凯松
  滞胀是对近期股指表现的根本制约,但无需过忧政策转紧及指数大幅下跌。从美国70-80年代两次石油危机导致的长时间滞胀中,我们看到应对滞胀不能只采用单边的政策,里根时代“货币主义+供给学派+凯恩斯主义”的鸡尾酒疗法才是克服滞胀的一剂良药。而对股票市场而言,在低估值情况下,即便非常严重的滞胀中,指数上涨的动能不强,但下跌的空间也较为有限。展望当下政策,国内“紧信用、松货币、宽财政”的鸡尾酒疗法正在形成。而当前市场估值偏低,指数大概率呈现震荡,明年一季度滞胀同步改善概率较大,市场有望开启弱复苏下的行情。
  

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