1、中金公司
　　一周回顾：增长压力叠加物价上行，全周指数逐级回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证综指上周回调2.46%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）受上上周末公布的CPI超预期等因素的影响，周初市场低开。后续公布的10月份宏观数据大部分不及预期，加大市场下行压力，全周市场普遍回调，代表小市值的中证1000指数回调3.18%，在主要指数中回调幅度最大。
　　市场展望：增长压力亟待政策缓解，年底之前保护“战果”。我们对四季度市场定调是“整体平淡、局部亮点”。根据历史经验，物价持续在高位，往往会干扰政策或政策预期，也会对市场整体的表现形成抑制；行业层面，在几次物价高企阶段，一般都是与宏观关联度不高的食品饮料、医药、科技，以及大市值、低估值的银行等板块有相对表现。未来如下几个方面的进展值得关注：1）增长方面，关注房地产量、价及投资的走势，以及近期国务院常务会议强调的继续降低投资项目资本金要求的规定的影响；2）政策方面，目前增长压力较大，关注高物价是否会对货币政策执行形成掣肘以及财政及产业政策是否有积极发力的空间。3）近期海外市场风险偏好继续改善，国际资金继续流入相对落后、估值相对偏低的市场，如欧洲及部分新兴市场，包括港股等。
　　投资策略：市场近期仍可能继续维持整体弱势，可能仅有部分局部亮点。我们建议投资者“保护战果”，风险偏好相对高的投资者可以聚焦局部的机会，包括估值依然不高的部分消费、医药及目前趋势较强的科技股，相对收益的投资者可以关注大市值、估值偏低的银行等。
　　行业配置：关注局部亮点，低吸受益于消费升级和产业升级的优质龙头。1）在消费板块中相对落后、估值低，但未来有可能积极变化的行业，如汽车等；2）中长线可继续逢低吸纳代表中国消费升级、产业升级方向的优质龙头。
　　股票池配置：歌尔股份，五粮液，立讯精密，老板电器，格力电器，华域汽车，恒瑞医药，伊利股份，长城汽车，中国平安。