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通信行业研究报告:华西证券-通信行业周报:中国移动合作伙伴大会,云网一体、泛在连接爆发新增长-191117

行业名称: 通信行业 股票代码: 分享时间:2019-11-18 17:43:00
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 宋辉,孙远峰,段小虎
研报出处: 华西证券 研报页数: 17 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,873 KB 分享者: 六六****w 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  主要观点及投资逻辑:
  运营商5G无线设备二期集采有望在12月底前完成,现阶段市场预计较为充分,我们持续给予通信板块标配推荐。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期持续强烈推荐TCL集团,主要逻辑:贸易战缓和,TV需求边际向好;业绩稳健增长,估值便宜;面板周期底部,产能CAGR超过同行业,小尺寸线产能释放,公司业绩弹性大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)长期推荐主线及相关受益标的:
  1)公司股价目前仍处于底部,受益于5G承载网建设,业绩稳健,估值提升:紫光股份、烽火通信等;2)受益于流量拉动,持续稳健成长:亿联网络、光环新网、天孚通信、太辰光、星网锐捷等;3)低估值,基本面持续同比或环比改善:海格通信、金卡智能、航天信息、海能达等。
  本周研究专题:中国移动合作伙伴大会回顾:云网一体、泛在连接:1)移动云:三年千亿投入进入第一阵营,关注基础设施投入投资机遇:移动云快速发展离不开云计算基础设施投资,中国移动交换机路由器以及服务器的集采规模持续扩大,华为、新华三(紫光股份)、中兴通讯、浪潮信息等公司有望持续受益,移动云平台建设层面可以关注UCloud。
  2)网络:4/5G、双频协同,云网一体化:短期关注SPN新传输网招标及建设节奏,重点关注SPN份额变化带来的估值提升,相关标的包括烽火通信、通鼎互联等。
  长期看,4/5G频谱共享以及BBU 4/5G融合将成为低成本高效组网趋势,相关天面整合也会通过技术手段完成,中国铁塔宏站业务长期空间会受到一定负面影响。
  3)端:5G手机1亿部,重点受益公司为新硬件、新模组:预计2020年中国5G手机市场超1.5亿部,2020年四季度1500元价位5G手机推出,5G手机销量有望在2020年Q4大幅增长。
  2B业务作为5G重要落地场景,能够最大化发挥5G赋能优势,5G模组将会成为赋能千行百业的主要产品,5G相关模组及终端5G模组价值量提升有望带动相关模组厂商毛利回升,重点受益公司为移远通信、广和通、移为通信、日海智能等。
  5G终端生态产品形态将会更加丰富,泛在连接将带动2C、2H、2B连接数量大规模爆发,重点受益公司为AR/VR、智能穿戴、CPE等应用,其中CPE重点受益公司为剑桥科技、共进股份。
  风险提示
  中美贸易争端长期不稳定性,5G投资进度不及预期及需求;鲲鹏产业链生态发展不及预期。

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